道氏理論認(rèn)為股市波動(dòng)包括三個(gè)趨勢，主要市場趨勢趨勢、次要趨勢和小趨勢。市場趨勢他把這些比作海洋中的潮流、波浪和波紋，市場趨勢依次對(duì)應(yīng)前面三者，這也有點(diǎn)類似波浪理論，但比波浪理論更注重微觀的走勢。市場趨勢主要趨勢可分為三個(gè)階段，收集階段、公眾參與階段和派發(fā)階段。

北京君正（300223）2019年6月至2020年1月的走勢。從2019年6月至7月，該股票市場趨勢一直30元價(jià)位線附近波動(dòng)，底部成交量緩慢提高，從成交量均線可以發(fā)現(xiàn)，這就是收集階段。而從8月初至9月，該成交量保持增加的基礎(chǔ)上，股價(jià)連續(xù)上漲，一路飆升到60元，這就是市場趨勢公眾參與的后果。隨后，股價(jià)回調(diào)發(fā)展一段時(shí)間，主力資金開始拉升股價(jià)，迅猛上漲，這就是莊家將前期收集階段的籌碼逐步派發(fā)給跟進(jìn)股民的階段，也就是派發(fā)階段。