次級折返走勢是指出現在上漲行情中的下跌行情或者是下跌行情中的反彈走勢。次級折返走勢持續時間在三個星期或者數個月不等；在這期間，折返的空間是前一次折返走勢結束的33%～66%。

這種走勢經常被投資者誤認為是市場趨勢的轉變。在多頭市場走勢的初期，顯然會認為是空頭市場的次級折返，相反的情況也會出現在多頭市場的頂部階段。次級折返走勢對于這個階段的判斷雷亞認為：大多數的折返趨勢幅度是一個主要走勢波段的1/3～2/3，持續三周或者三個月。次級折返走勢是一種重要的中期走勢，它是逆于主要趨勢的重大折返走勢。次級折返走勢判斷何者是逆于主要趨勢的“重要”中期走勢，這是道氏理論中最微妙與困難的一環；對于信用高度擴張的投機者來說，任何的誤判都可能造成嚴重的財務后果。判斷中期趨勢是否為修正走勢時，次級折返走勢需要觀察成交量的關系，修正走勢之歷史或然率的統計資料，市場參與者的普遍態度，各個企業的財務狀況，整體狀況。走勢在歸類上確實有些主觀成分，但判斷的精確性卻關系重大。一個走勢，次級折返走勢究竟屬于次級折返走勢，或是主要趨勢的結束，我們經常很難甚至無法判斷。次級折返走勢不可與小型折返走勢相互混淆，后者經常出現在主要與次要的走勢中。小型折返走勢是逆于中期趨勢的走勢，多數情況下，持續的期間不超過兩個星期。它們對于中期與長期趨勢幾乎完全沒有影響。