次級折返走勢是指出現(xiàn)在上漲行情中的下跌行情或者是下跌行情中的反彈走勢。次級折返走勢持續(xù)時間在三個星期或者數(shù)個月不等；在這期間，折返的空間是前一次折返走勢結束的33%～66%。

這種走勢經常被投資者誤認為是市場趨勢的轉變。在多頭市場走勢的初期，顯然會認為是空頭市場的次級折返，相反的情況也會出現(xiàn)在多頭市場的頂部階段。次級折返走勢對于這個階段的判斷雷亞認為：大多數(shù)的折返趨勢幅度是一個主要走勢波段的1/3～2/3，持續(xù)三周或者三個月。次級折返走勢是一種重要的中期走勢，它是逆于主要趨勢的重大折返走勢。次級折返走勢判斷何者是逆于主要趨勢的“重要”中期走勢，這是道氏理論中最微妙與困難的一環(huán)；對于信用高度擴張的投機者來說，任何的誤判都可能造成嚴重的財務后果。判斷中期趨勢是否為修正走勢時，次級折返走勢需要觀察成交量的關系，修正走勢之歷史或然率的統(tǒng)計資料，市場參與者的普遍態(tài)度，各個企業(yè)的財務狀況，整體狀況。走勢在歸類上確實有些主觀成分，但判斷的精確性卻關系重大。一個走勢，次級折返走勢究竟屬于次級折返走勢，或是主要趨勢的結束，我們經常很難甚至無法判斷。次級折返走勢不可與小型折返走勢相互混淆，后者經常出現(xiàn)在主要與次要的走勢中。小型折返走勢是逆于中期趨勢的走勢，多數(shù)情況下，持續(xù)的期間不超過兩個星期。它們對于中期與長期趨勢幾乎完全沒有影響。