這是道氏理論的第三個核心——投機原理。市場之所以可以被大家預測是由于市場中具有投機性，投機原理投機性是市場的基本屬性之一，如果沒有投機性，市場也就不存在了。道氏理論的投機原理是大家一直所忽略的，或者說大家一直將投機視為非市場屬性。投機原理所謂投機也就是大家的預期是否能夠在市場中得到體現，可以說市場中已經包含了大家對于市場的預期，大家的預期是市場中不可分割的組成部分，因此投機也是市場的成分之一。可以這樣說，市場之所以可以被預測正是由于大家在預測市場，所以預測就是大家在預測大家的預測，以個體來對群體行為的預測。因此，大家和大家預測的市場是一對對立統一體。

技術分析派人士提出的“市場行為包容并消化一切”，是技術分析的三大假設之一，這是進行一切技術分析的基礎。其主要思想是認為影響價格的每一個因素（包括內在的和外在的）都反映在市場行為中，它所遵循的道氏理論的一個基本原則是：“任何人所了解、希望、相信和預期的任何事都可以在市場中得到體現。”因此，市場行為也必然包括投機行為。它投機原理是市場中最鮮活的因素，為市場帶來可以被預測的重要元素。不過，關于投機行為一直都沒有一個嚴謹的定義，不妨給出一個能夠表現投機行為本質特征的定義：投機行為就是采取積極的措施，希望將自己所預期、理想和相信的并帶有很強隨機性的和不確定性的事情得以實現的行為。

在投機的定義中表明，投機的本質特征是主體（投資者）偽愿望能在客體（市場）中得到反映。如果市場所反映的是廣大投資者的愿望，這才是大家真正意義上的市場投機行為；但如果投機行為反映的僅是政府或政策的愿望，反而會給市場帶來過度投機；而如果投機行為反映的是戰爭發動者的愿望，則將會帶來極限投機。因此，投機原理大家有必要分清市場投機行為與過度投機行為和極限投機行為的區別。