既然政策性影響因素會(huì)給股市帶來(lái)或上升、或下降的波動(dòng)，那么帶有明顯抑制、限控作用的政策出臺(tái)后，股市無(wú)疑會(huì)向負(fù)面下滑。以深圳股市為例: 1988 年春開(kāi)始有股市，經(jīng)幾年的醞釀，到1990年春?jiǎn)��?dòng)，1990 年3月份指數(shù)是13點(diǎn)左右，到1990年11月下旬漲到130多點(diǎn)。130多點(diǎn)后是10個(gè)月的熊市，- -直跌到1991年的9月份，從130多點(diǎn)跌到最低時(shí)45點(diǎn)。1991年10月3日行情開(kāi)始回升，從45點(diǎn)到1992年，5月下旬最高時(shí)指數(shù)312點(diǎn)左右，后來(lái)經(jīng)歷了一個(gè)調(diào)整，1992年11月下旬最低時(shí)跌到160點(diǎn)。從1992年11月下旬起又漲，漲到1993年2月下旬，指數(shù)到了368點(diǎn)，后來(lái)就- -直進(jìn)行調(diào).整個(gè)深圳股市的輪廊就是這樣的。

  讓我們先把每一個(gè)底點(diǎn)都講一下，大家看看抑制性政策對(duì)股市的影響。第一個(gè)就是1989年的風(fēng)波發(fā)生時(shí)，發(fā)展銀行的股票80元左右,它的面值是20元，政治風(fēng)波出現(xiàn)時(shí)跌到證券公司掛牌價(jià)60元左右，實(shí)際上黑市里賣不出去。這無(wú)疑也是政策的影響。從1991年10月份起，45 點(diǎn)開(kāi)始啟動(dòng)，到了11月中旬股市最高時(shí)指數(shù)到130多點(diǎn)，后來(lái)就急跌，跌到100點(diǎn)左右。誘發(fā)因素是政府出臺(tái)一個(gè)政策:嚴(yán)禁優(yōu)待大戶，各證券部只許大戶賣出股票，不允許大戶買進(jìn)股票。大戶一看就拚命拋，指數(shù)跌的速度非�？�。這無(wú)疑是政策的影響。