如果債券折價發行?債券保證契約 債券契約包括兩部分:一是發債公司與投資者簽訂的原始契約，二是發債公司與債券發行機構(受托人)簽訂的信托契約。其主要內容有保護性條款.贖回條款和償債基金條款等。①保護性條款。債券保護性條款是保護投資者利益的條款。債券保護性條款通常對發債公司的某些行為做出限制,防止發債公司有任何形式的對債權人產生不利效果的行為。②贖回條款。贖回條款是規定發債公司在債券到期前有按約定的價格提前收回債券的選擇權的條款。贖回債券的價格一般高于債券的票面價值,兩者之間的差額形成贖回溢價。債券贖回條款的訂立增加了公司籌資的彈性.即在市場利率下降時,發債公司可發行成本較低的債券以取代已發行的高成本的債券。但是.贖回條款對投資者的利益構成損害。因此附有贖回條款的債券,其利率要高于同質的無贖回條款的債券的利率,否則,將難以吸引投資者購買。③償債基金條款。償債基金條款是指規定發債公司可通過設立償債基金的辦法定期償還一定比例的債務的條款。債券償債基金是發債公司為保證債券到期償還或提前償還而設立的專項基金。

其形成方式主要有兩種:- -是按固定金額或已發行債券額的一定比例提取;二~是按稅后利潤或銷售收入的一定比例提取。債券償債基金條款的訂立,使得發債公司每年都可以用積累起來的償債基金償還部分債務，避免債券到期集中償還債務而可能使公司出現資金短缺的情況。可見,償債基金條款為發債公司償還債務提供了保障,從而保障債權人的利益。因此,債券國外有些國家和地區在有關法規中要求發債公司在債務契約中設立償債基金條款。債券發債公司也以在債務契約中設立償債基金條款作為吸引投資者的手段。