如果債券折價(jià)發(fā)行?債券保證契約 債券契約包括兩部分:一是發(fā)債公司與投資者簽訂的原始契約，二是發(fā)債公司與債券發(fā)行機(jī)構(gòu)(受托人)簽訂的信托契約。其主要內(nèi)容有保護(hù)性條款.贖回條款和償債基金條款等。①保護(hù)性條款。債券保護(hù)性條款是保護(hù)投資者利益的條款。債券保護(hù)性條款通常對(duì)發(fā)債公司的某些行為做出限制,防止發(fā)債公司有任何形式的對(duì)債權(quán)人產(chǎn)生不利效果的行為。②贖回條款。贖回條款是規(guī)定發(fā)債公司在債券到期前有按約定的價(jià)格提前收回債券的選擇權(quán)的條款。贖回債券的價(jià)格一般高于債券的票面價(jià)值,兩者之間的差額形成贖回溢價(jià)。債券贖回條款的訂立增加了公司籌資的彈性.即在市場(chǎng)利率下降時(shí),發(fā)債公司可發(fā)行成本較低的債券以取代已發(fā)行的高成本的債券。但是.贖回條款對(duì)投資者的利益構(gòu)成損害。因此附有贖回條款的債券,其利率要高于同質(zhì)的無(wú)贖回條款的債券的利率,否則,將難以吸引投資者購(gòu)買。③償債基金條款。償債基金條款是指規(guī)定發(fā)債公司可通過設(shè)立償債基金的辦法定期償還一定比例的債務(wù)的條款。債券償債基金是發(fā)債公司為保證債券到期償還或提前償還而設(shè)立的專項(xiàng)基金。

其形成方式主要有兩種:- -是按固定金額或已發(fā)行債券額的一定比例提取;二~是按稅后利潤(rùn)或銷售收入的一定比例提取。債券償債基金條款的訂立,使得發(fā)債公司每年都可以用積累起來(lái)的償債基金償還部分債務(wù)，避免債券到期集中償還債務(wù)而可能使公司出現(xiàn)資金短缺的情況。可見,償債基金條款為發(fā)債公司償還債務(wù)提供了保障,從而保障債權(quán)人的利益。因此,債券國(guó)外有些國(guó)家和地區(qū)在有關(guān)法規(guī)中要求發(fā)債公司在債務(wù)契約中設(shè)立償債基金條款。債券發(fā)債公司也以在債務(wù)契約中設(shè)立償債基金條款作為吸引投資者的手段。