“一輪熊市預計能跌多少？”除了波浪理論，沒有哪種市場分析手段能給這個問題圓滿的回答。調整浪解答的主要指南是，調整浪——尤其當它們本身是第四浪的時候，調整浪往往在前一個小一浪級的第四浪的運動區(qū)域內，記錄下它們的最大回撤，更常見的是在接近這個第四浪結束的位置。

我們對1789年至1932年這段時期的分析，使用了按定值美元校正的股票市場走勢圖，它由格特魯德·舍克（Gertrude Shirk）制作，股票調整浪發(fā)表在1977年1月號的《循環(huán)》（Cycles）雜志上。在調整浪該圖上我們發(fā)現，1932年的超級循環(huán)浪的最低點，在前一個循環(huán)浪級的第四浪的區(qū)域內見底，這個第四浪是跨越1890年至1921年的股票調整浪擴散三角形調整浪。

任何熊市的常見極限是前一個小一浪級第四浪的運動區(qū)域，尤其是當被研究的熊市本身是第四浪的時候，我們對浪調整浪級較小的波浪序列的20多年分析進一步證實了這個觀點。然而，在這個指南的合理變體中，如果一個波浪序列中的第一浪延長，那么第五浪之后的調整會以小一浪級第二浪的底為典型的極限，這是常有的情況。例如，跌至1978年3月的DJIA，正好在1975年3月形成第二浪的最低點見底，這個第二浪跟在從1974年12月的最低點漲起的延長的第一浪之后。有時，調整浪平臺形調整浪或三角形調整浪，尤其是那些跟在延長浪后面的，會達不到第四浪的區(qū)域（見例3），但通常相距很近。有時，鋸齒形調整浪會大幅下跌，并深入到前一個小一浪級第二浪的區(qū)域，但是股票調整浪這幾乎僅發(fā)生在這個鋸齒形調整浪本身就是第二浪的時候。“雙底”有時就是這樣形成的。