箱形理論（Box Theory）也就是將股價行情連續起伏用方框一段一段的分開來。換句話說，也就是將上升行情或下跌行情分成若干小行情，再研究這些小行情的高點和低點。上升行情里，股價每突破新高價后，由于群眾懼高心里，極可能發生回跌，然后再上升，在新高價與回跌低點之間就形成一個箱子；在下跌行情里，股價每跌至新低價時，基于強反彈心里，極可能產生回升，然后再趨下游，在回升之高點與新低價間亦是形成一個箱子，然后再依照箱內股價波動情形來推測股價變動趨勢。
由于箱形理論的基本特征可以清楚看出，這是抵抗線概念的延伸，股價漲至某一水準，會遇到阻力，跌至某一水準，則遇到支撐。自然而然使股價在某水準間浮沉。這種浮動產生不少的箱形。
    股價趨向若確立為箱形走勢，股價自然有高價與低價之分。每當股價到達高價附近，賣壓較重，自應賣出股票；當股價回到低點附近，支撐力強，便是買進機會。這種短線操作可維持至股價向箱體上界限或下界限突破時，再改變操作策略。
由于股價趨勢沖破箱形上界限，表示阻力已克服，股價繼續上升，一旦回跌，過去阻力水準自然形成支撐，使股價回升，另一上升箱形又告成立。因此，股價突破阻力線回跌時，自然形成一買點，此時買進，獲利機會較大，風險較低。相反，股價趨勢突破箱形下界限時，表示支撐已失效，股價繼續下跌，一旦回升，過去支撐自然形成阻力，使股價回跌，另一下跌箱形成立。因此股價跌破支撐而回升時就是賣點，而不適于買進，否則虧損機會大，風險增加。
    一天行情走勢也可表現于箱形中。由于每天行情之變動上下起伏，在短短幾個小時的交易時間里，往往形成無數個小波浪式的起伏，這些波浪式的起伏有時呈規則性，有時則否，此處則以規則性起伏介紹上升行情與下跌行情走勢。
有些短線投機者每日均記載3個小時里個別股的喊價過程，加以整理，用圖表示，會發現兩種截然不同走勢。
    依照箱形理論操作實務，在第一個箱子內只觀察而不采取行動，等到第二個箱子，就必須判斷行情上升、下跌、盤檔，準備采取行動，等走勢突破第二箱時，行情已明朗，是買進與賣出的最佳時機。
使用箱形理論技術操作需把握以下各項重點：
1、首先須確定股價趨勢，斷定上升或下跌行情后，再尋找每段小行情的高點與低點。
2、從每段行情的高低轉折點找出買進或賣出的時機與適當價位，計算方法可以從前一箱之上下限范圍，配合漲跌幅度求出。
3、在上升行情里要做多頭，不要逆勢放空，下跌行情里寧可停止操作，切勿做多，這是順勢而為的基本道理。
4、依照操作者短線操作經驗與頭腦反應靈敏程度，決定進行當日箱形操作或每段小行情的箱形操作，不可諱言地，當日操作利潤低而風險大，因此進行箱形操作最好以較長時間為宜。
5、先前層提到，對箱形變動，最好先觀察一、二個箱形變化后，再決定是否進行買賣，除非是經驗老道的老手，切勿在第一箱內輕易下手。
6、當日或短期箱形變動極易受突發因素影響，產生不規則變動，應提高警覺。
7、使用箱形操作，最好能以大勢為前提，以每段行情為操作重心，不要亂搶帽子。
8、熱門股股性活躍，多空雙方爭斗激烈，漲跌速度快，箱形理論無法適應。冷門股活動范圍狹窄，也不適宜。唯有股性趨穩定之股票、上升時以盤為漲，下跌時也復如此，呈階梯式上升或下跌，故最適宜箱形操作。