投資要點：

    　　行業要聞

    　　中電聯發布2019 年1-10 月份電力工業運行簡況云南電網對越南送電量創新高

    　　南方電網完成通信領域首個區塊鏈技術項目

    　　公司公告

    　　隆基股份簽訂騰沖年產10GW 單晶硅棒建設項目投資協議陽光電源發布減資公告

    　　露笑科技簽署碳化硅項目戰略合作協議

    　　走勢與估值

    　　近5 個交易日，滬深300 指數下跌0.70%，電氣設備（申萬）指數上漲0.34%，跑贏滬深300 指數1.04 個百分點，風電設備（申萬）跌幅居前。目前電氣設備（申萬）的市盈率（TTM，整體法，剔除負值）為26.15 倍，相對滬深300的估值溢價率為125.7%，估值溢價率有所上漲。

    　　投資策略

    　　進入三季度以來新能源汽車銷量單月數據與去年相比均有所下滑，產業鏈細分行業內各公司呈現加速分化的趨勢，龍頭公司對于行業未來的發展空間和前景依舊樂觀，繼續加大國內外產能布局力度，客戶及生產規模優勢愈發凸顯。目前行業從業績到估值均處于筑底階段，安全邊際較高。歐洲傳統汽車巨頭持續加大電動化的步伐，大眾未來五年將在電動汽車領域投入330 億歐元。寧德時代獲得寶馬81 億美元的訂單，其合作也將從2020 年延續至2031年，比亞迪動力電池也有望進入奧迪供應鏈。預計明年海外市場將是行業穩定且有力的增長點，國內市場也將迎來邊際改善。我們繼續維持新能源電池行業“看好”投資評級，建議關注業績增長穩定，市場份額不斷提升的動力電池公司，如寧德時代（300750）、億緯鋰能（300014）；以及行業格局清晰，下游客戶需求不斷提升的中游材料公司，如恩捷股份（002812）、璞泰來（603659）。

    　　風險提示：補貼退坡影響超市場預期，行業競爭加劇致毛利率下滑