A股策略報告：經濟從快速下行過渡到尋底階段
類型：投資策略 機構：華安證券股份有限公司 研究員：—— 日期：2019-11-27
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經濟陷入長期通縮風險不大
隨著三季度GDP 增速跌至6%，投資者紛紛擔憂四季度乃至明年GDP破6%以及中期宏觀經濟通縮帶來的風險。
歷史上，導致經濟下滑的原因有兩種：一種是潛在增速的下滑。相關的例子有1974 年日本、1970 年德國、1990 年中國臺灣以及1996 年韓國GDP 增速下臺階。主要是人口紅利結束、科技創新周期下行、勞動生產率的系統性下行以及投資比重的下降，導致經濟持續的下臺階。
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