制造業轉型升級基金設立，注冊資本1472 億元

    由財政部、中國煙草總公司等發起設立的國家制造業轉型升級基金的股東達到了20 家。基金將主要投向新材料、新一代信息技術、電力裝備等領域成長期、成熟期企業。結合該基金現有信息和《中國制造2025》規劃，我們認為新材料領域將以特種金屬功能材料、高性能結構材料、功能性高分子材料、特種無機非金屬材料和先進復合材料為主要投資方向；新一代信息技術產業以集成電路及專用裝備，5G、智能光傳輸等技術為核心的信息通信設備，以及操作系統及工業軟件為主；電力裝備領域以高超大容量水電機組、核電機組、重型燃氣輪機、新能源裝備、先進儲能裝置等設備制造，以及大功率電力電子器件、高溫超導材料等關鍵元器件的制造及應用技術為主。具體投資方向與受益領域有待進一步的信息披露。

    【投資建議】：

    國家制造業轉型升級基金設立，基金將主要投向新材料、新一代信息技術、電力裝備等領域成長期、成熟期企業。參考集成電路大基金，我們認為或有多家上市公司成為該基金投資的對象，建議持續關注該基金的后續信息。

    國家大基金二期成立，將對半導體設備領域的企業保持高強度的持續支持，半導體設備板塊值得關注。

    非常規油氣資源的開發已經成為我國保障能源安全的重要領域，壓裂設備行業有望保持長期景氣，以壓裂設備為代表的油服設備生產企業值得關注。

    【投資要點】：

    上周（2019.11.18-2019.11.22）申萬機械設備行業指數漲幅為1.39%，同期滬深300 指數漲幅為-0.70%，機械行業相對滬深300 指數跑贏2.09 個百分點。申萬28 個一級行業有20 個行業上漲，8 個下跌，其中機械設備行業排名第10 位，總體表現位于中上游。

    個股方面：上周機械設備行業漲幅靠前的個股有：麥克奧迪、*ST 中捷、寶塔實業、華昌達、永創智能等；個股跌幅前五為：紅宇新材、寶鼎科技、南華儀器、林州重機、海倫哲。

    板塊估值：2019 年11 月22 日申萬機械設備板塊整體PETTM 為24.19 倍。機械設備行業的估值從2015 年中的高點以來不斷下調，目前位于歷史低位水平。

    【風險提示】：

    經濟、政策、國際環境變化風險，基建、房地產投資不及預期風險，下游需求不及預期風險，相關個股業績不達預期風險，原材料價格及匯率波動風險。