新能源汽車行業數據動態跟蹤

    （一）電池及材料價格：鈷、鈷產品、三元材料等價格下跌，DMC 價格上漲鈷 根據Wind 數據，長江有色市場鈷平均價為27.20 萬元/噸，跌幅為2.86%。

    四氧化三鈷 根據Wind 數據，四氧化三鈷（≥72%,國產）價格為20.00 萬元/噸，跌幅為5.21%；根據CIAPS 數據，四氧化三鈷（72%,國產）價格為20-20.6 萬元/噸，下跌2.0 萬元/噸。

    硫酸鈷 根據Wind 數據，硫酸鈷（≥20.5%,國產）價格為5.00 萬元/噸，跌幅為1.96%；根據CIAPS 數據，硫酸鈷（20.5%,國產）價格為4.8-5.1 萬元/噸，下跌0.4 萬元/噸。

    碳酸鋰 根據Wind 數據，電池級碳酸鋰國內現貨價為6.00 萬元/噸，跌幅為0.66%；根據CIAPS 數據，國產電池級碳酸鋰價格為5.6-5.9 萬元/噸，維持穩定。

    氫氧化鋰 根據CIAPS 數據，國產電池級氫氧化鋰價格為5.8-6.1 萬元/噸，下跌0.4萬元/噸。

    鈷酸鋰 根據Wind 數據，鈷酸鋰（60%,4.35V,國產）價格為23.00 萬元/噸，跌幅為3.36%。根據CIAPS 數據，鈷酸鋰（4.35V,國產）價格為23-23.5 萬元/噸，下跌0.5 萬元/噸。

    三元材料 根據Wind 數據，三元材料（523）價格為14.10 萬元/噸，跌幅為2.76%。

    根據CIAPS 數據，523 動力型、622 動力型、811/鎳80 型三元材料（國產）價格分別為14-14.3 萬元/噸、15-15.5 萬元/噸、18.7-19.2 萬元/噸，分別下跌0.4 萬元/噸、0.5 萬元/噸、維持穩定；單晶523 型、622 型三元材料（國產）價格分別為14.2-14.7 萬元/噸、16.7-17.2 萬元/噸，均下跌0.5萬元/噸。

    三元前驅體 根據CIAPS 數據，523 型三元前驅體（國產）、622 型三元前驅體（國產）價格分別為9-9.3 萬元/噸、9.6-9.9 萬元/噸，均下跌0.7 萬元/噸。

    硫酸鎳 根據CIAPS 數據，硫酸鎳（電池級，國產）價格為2.95-3.1 萬元/噸，下跌0.05 萬元/噸。

    DMC 根據CIAPS 數據，DMC（電池級，國產）價格為0.88-1.23 萬元/噸，上漲0.19 萬元/噸。

    投資建議

    （1）根據中汽協數據，10 月新能源汽車產銷量分別為9.5 萬輛、7.5 萬輛，同比分別下滑35.4%、45.6%，環比分別增長6.2%、下滑5.9%。其中，新能源乘用車產銷量分別為8.3 萬輛、6.6 萬輛，同比分別下滑34.5%、45.0%，環比分別增長3.0%、下滑8.9%。新能源商用車產銷量為1.2 萬輛、0.9 萬輛，同比分別下滑41.0%、49.4%，環比分別增長35.8%、24.1%，實現正增長，主要由純電動貢獻。

    （2）根據乘聯會（崔東樹）數據，10 月純電動乘用車實現銷量6.56 萬輛，其中，A 級車銷量為2.85 萬輛，在純電動乘用車中的占比為56.0%，環比、同比分別下滑2.5 個、提升27.3 個百分點。

    （3）《新能源汽車推廣應用推薦車型目錄》（2019 年第10 批）發布，在符合2019 年補貼標準的車型中，系統能量密度在160Wh/kg 及以上的純電動乘用車有6 款，在純電動乘用車中的占比為31.6%。系統能量密度在160Wh/kg 及以上的非快充純電動客車有33 款，在非快充純電動客車中的占比為43.4%。

    我們認為，補貼退坡對于新能源汽車產銷量的影響仍在持續，但從長期來看，在國內政策引導以及全球加速電動化的共同推動下，具備良好性能的新車型的上市將帶動銷量增長。從純電動乘用車銷量結構上看，高端車型占比仍高，技術升級和海外供應需求提升將持續帶動產業鏈中上游的高端化趨勢。

    建議關注：璞泰來、杉杉股份、寧德時代、恩捷股份、新宙邦、天賜材料、特銳德

    風險提示

    新能源汽車行業發展不達預期；產品價格大幅下降風險。