投資要點：

    　　本周市場回顧

    　　本周，滬深300 上漲0.62%，申萬機械設備板塊上漲1.76%，跑贏大盤1.14個百分點，在申萬所有一級行業中位于第11 位，18 個子行業漲多跌少，其中表現最好的5 個子行業分別為機械基礎件、冶金礦采化工設備、工程機械、儀器儀表、其它專用機械，分別上漲4.98%、4.06%、3.81%、3.02%、2.48%。

    　　估值方面，截止最新收盤日，申萬機械設備板塊市盈率（TTM，整體法，剔除負值）為23.70 倍，相對滬深300 的估值溢價率為2.01 倍。

    　　個股方面，漲幅居前的為麥迪電氣（35.37%）、香山股份（34.84%）、*ST寶鼎（31.78%）、龍溪股份（24.41%）、銀寶山新（15.43%），跌幅居前的為羅博特科（-12.02%）、海倫哲（-9.95%）、派思股份（-9.94%）、海聯金匯（-7.85%）、蘇試試驗（-7.13%）。

    　　行業信息及上市公司公告

    　　1）三一重工與河北省消防救援總隊達成戰略合作。

    　　2）斯萊克與合肥力翔簽署5 億元戰略合作協議。

    　　3）山推股份擬3 億元投建工程機械協同研究院。

    　　4）天沃科技中標23 億元天然氣熱電冷聯產項目。

    　　5）中聯重科子公司擬20.5 億元在蕪湖市投資智能農機產業化項目。

    　　6）中國交建擬投資波哥大地鐵項目。

    　　7）中國一重獲中國機械工業科技進步一等獎。

    　　行業策略與個股推薦

    　　在中央提出逆周期調節、加大基建等投入的大背景下，綜合目前行業盈利和估值水平，我們維持機械行業“中性”投資評級，建議主要從以下五個維度尋找優質標的：

    　　1）軌道交通：近年來鐵路固定資產投資完成額均超預期目標，根據2019 年中鐵總工作會議相關表述，2019 年全國鐵路固定資產投資保持強度規模，我們認為，在政府強調逆周期調節和加大基建投資背景下，2019 年鐵路和城軌投資強度有望再次超預期，同時下游運輸需求以及城鎮化率的提高也將倒逼軌交行業的快速發展，建議關注核心標的中國中車。

    　　2）工程機械：2019 年以來，以挖掘機為代表的工程機械銷量繼續維持增長態勢，年度銷量有望再次創歷史新高，我們分析主要原因有四個方面：一是房地產和基建固定資產投資額明顯提升，下游需求顯著回暖；二是2011 年左　　右購置工程機械已經到了置換周期，更新需求強烈；三是環保要求日益嚴格，不滿足排放標準車輛受到作業限制；四是“一帶一路”有力帶動了工程機械出口，在此情況下，建議重點關注工程機械龍頭三一重工、徐工機械，以及核心零部件生產商恒立液壓。

    　　3）激光設備：激光設備屬于技術、專業性較強的精密產品，已成為發展新興產業、改造傳統制造業的關鍵技術設備之一，激光設備同時也是我國先進制造高技術產業化重點發展方向，政策支持力度較大，隨著激光技術的應用領域不斷擴大以及應用需求不斷提升，我國激光設備市場規模有望持續呈現高速增長態勢，建議重點關注我國大功率光纖激光器國產化的先行者銳科激光。

    　　4）高端裝備：目前科創板高端裝備制造相關申請公司主要分布在智能制造、軌交、衛星及應用三大領域。我們認為，科創板將高端裝備制造業列為重點支持產業之一，將有望助推我國高端裝備制造業又快又好發展，建議密切關注相關公司，如天準科技、中微公司等。

    　　5）停車設施：近年來，根據中國道路運輸網的統計數據顯示，目前我國大城市小汽車與停車位的平均比例約為1：0.8，中小城市約為1：0.5，保守估計，我國停車位缺口超過5000 萬個，同時建設機械式立體停車場已成為各大城市緩解停車難的新思路。我們認為，國家已經將停車場建設作為“補短板、惠民生、增后勁，進一步擴大有效投資”的重要領域，政策支持力度有望不斷加大，市場發展空間可觀，在此情況下，建議關注機械式停車設備生產企業五洋停車。

    　　綜合來看，我們推薦標的為中國中車（601766）、三一重工（600031）、徐工機械（000425）、銳科激光（300747）、五洋停車（300420）。

    　　風險提示：宏觀經濟增速低于預期；基建投資低于預期；原材料價格波動風險；全球貿易摩擦風險。