本周看點

    10 月新能源汽車銷量僅7.5 萬輛，同比下降45.6%：

    中汽協數據顯示新能源汽車10 月銷量7.5 萬輛，自7 月以來連續4 個月同比下降，且降幅進一步擴大。1-10 月累計產銷分別完成 98.3 萬輛和94.7 萬輛，比上年同期增幅下降至11.7%和10.1%。

    10 月新能源乘用車環比微增0.85%，銷量結構持續升級：

    根據乘聯會廠家批發數據，10 月新能源乘用車批發銷量6.56 萬臺，其中純電動乘用車銷量5.1 萬輛，占比78%，插電混動乘用車銷量1.46 萬輛，占比22%。純電動A 級車占比達到56%；插電A 級車占比57%，B 級車和C 級車分別占比21%。

    工信部發布第10 批新能源汽車推廣應用推薦車型目錄：

    第10 批目錄共包括90 戶企業的196 個車型，其中純電動產品共66 戶企業167 個型號、插電式混合動力產品共9 戶企業12 個型號、燃料電池產品共10 戶企業17 個型號。157 款車型符合2019 年國家補貼的產品技術要求，其中新能源客車79 款，新能源專用車56 款，新能源乘用車入選22 款。

    工信部發布動力蓄電池系統熱擴散乘員保護測試規范：

    要求自2019 年11 月12 日起，申請《公告》新能源汽車產品準入時，企業可自愿按《熱擴散測試規范》增加熱擴散測試項目，提交由第三方檢測機構出具的檢測報告。

    截至10 月全國充電樁保有量114.4 萬臺，換電站290 座。

    合縱科技：與泰豐先行簽訂三年6.93 萬噸磷酸鐵和1.87 萬噸四鈷供貨協議。

    寒銳鈷業：擬非公開發行股票募資19 億元投建鈷材料和前驅體項目。

    容百科技：補充計提比克動力5678 萬元應收款壞賬準備。

    鋰電材料價格

    鈷產品：長江鈷（27.2 萬元/噸；-2.86%）、四氧化三鈷（20.3 萬/噸；-8.97%）硫酸鈷（5.05 萬元/噸；-5.61%）。

    鋰鎳產品：碳酸鋰（5.75 萬元/噸；-0.86%），氫氧化鋰（5.85 萬元/噸，-6.4%）；鎳金屬（12.75 萬元/噸，-5.33%），硫酸鎳（3.20 萬元/噸；-3.03%）。

    中游電池材料：三元正極（111 型15.75 萬元/噸，-3.08%；523 動力14.15 萬元/噸，-2.75；622 型16.95 萬元/噸，-2.87%），磷酸鐵鋰（0.00%）；負極（0.00%）；隔膜（0.00%），電解液（0.00%）。

    投資建議與投資標的

    從10 月份新能源汽車產銷量數據和動力電池裝機量數據來看，年末搶裝效應不再，修正后今年全年新能源汽車銷量預測值約113 萬輛，同比下降約10%。

    當前行業積極的一面是合資車企新車型上市步伐持續加速，10 月份推出7 款合資新車。展望明年，特斯拉上海工廠投產，政策因素擾動減弱，合資供給放量，行業有望在特斯拉和傳統汽車龍頭帶動下恢復正增長。

    風險提示

    補貼退坡，新能源汽車銷售不及預期；上游原材料價格波動風險