事件：根據公司官方公眾號信息，公司與北美知名油服公司成功簽署渦輪壓裂整套車組訂單，這標志著全球單機功率最大的渦輪壓裂整套車組實現銷售。

    北美市場獲得歷史性突破，打開美國高端主流市場：公司官方公眾號披露，與北美知名油服公司成功簽署渦輪壓裂整套車組訂單，這標志著全球單機功率最大的渦輪壓裂整套車組實現銷售，這對打開北美高端主流市場具有重大意義。這一方面得益于公司強大的技術實力，作為我國迄今為止唯一向北美提供全套頁巖氣壓裂裝備的供應商，2011 年杰瑞已向美國提供全套壓裂裝備，公司的渦輪壓裂設備自2014年研發成功以來，經過五年的現場驗證和不斷創新升級，已成為安全性高、穩定可靠、經濟環保的大功率壓裂設備；同時也是北美油服公司在頁巖油氣開發的高速發展以及水平井壓裂的難度提升背景下，積極尋找實現降低成本、又能提升開采效率的新技術方案的結果。

    北美設備市場空間廣闊，電驅壓裂值得期待：目前北美市場存量壓裂設備約2400 萬水馬力，且估計有一半的設備使用年限超過10 年，未來北美設備市場將進入更新周期，市場空間廣闊。此次渦輪壓裂設備憑借著技術先進性和質量可靠性，在競爭激烈的北美市場上贏得了客戶的認可。此外，公司于2019 年4 月發布電驅壓裂成套裝備，具有成本低、效率高、交付周期短等優勢，目前正在與重點客戶做技術和商業交流，未來也有望打入北美市場。

    國家能源安全戰略驅動下，國內油氣裝備行業景氣度高位運行：

    在國家能源安全戰略要求下，國內三桶油（主要是中石油）加大國內油氣資源勘探開發力度。根據三桶油規劃，2019 年勘探開發資本開支合計為3688-3788 億元，同比增長19-22%，其中非常規油氣開發是核心增長點。6 月20 日，財政部發布的《可再生能源發展專項資金管理暫行辦法》的補充通知，將原有對頁巖氣的定量補貼改為增量補貼，進一步提升了油公司油氣勘探開發的積極性。在相關政策持續催化下，國內油氣裝備行業景氣度高位運行。

    盈利預測與投資建議：我們預計公司2019-2021 年凈利潤分別為13.46 億、18.35 億和24.08 億，對應PE 分別為21 倍、15 倍和12 倍，維持“買入”評級。

    風險提示：國際原油大幅下跌風險，國內頁巖氣開采不及預期等