【本周策略】

    上周走勢回顧

    上周大盤震蕩下跌，失守2900 點，成交量逐步收縮。從周K 線來看，上證綜指下跌2.46%，深成指下跌2.5%，創(chuàng)業(yè)板指下跌2.13%。

    個股板塊普跌，家電、休閑服務(wù)、農(nóng)牧、采掘及商貿(mào)等板塊領(lǐng)跌，僅食品飲料和電子板塊微幅收漲。

    上周市場震蕩走弱主要受以下幾點因素影響：一、10 月CPI 同比上漲3.8%，遠超預(yù)期，市場擔(dān)憂通脹預(yù)期會制約貨幣政策實施；二、10 月PPI 持續(xù)負(fù)增長，而隨后公布的工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資、社消品零售額等經(jīng)濟數(shù)據(jù)不及市場預(yù)期，顯示出經(jīng)濟下行壓力仍較大；三、近期港股市場走弱，對市場情緒有所抑制。以上三個主要因素短期對投資者信心有所影響，但經(jīng)濟疲軟亦會使得逆周期調(diào)控政策加碼，政府維穩(wěn)預(yù)期仍在；央行釋放流動性而北上資金逆市凈流入，對市場資金夠成一定支撐。

    本周大勢研判

    從本周消息來看：首先，經(jīng)濟數(shù)據(jù)雖然較弱，但管理層穩(wěn)增長舉措逐步加大，有助于經(jīng)濟走穩(wěn)。其次，中美雙邊談判保持溝通，貿(mào)易形勢繼續(xù)緩和。再次，央行貨幣政策明確逆周期調(diào)節(jié)，有助于資金面平穩(wěn)。

    綜合來看，上周大盤震蕩回落，跌破2900 點，技術(shù)面走勢趨弱。

    個股板塊普遍下跌，家電、休閑服務(wù)、農(nóng)牧、采掘及商貿(mào)等板塊領(lǐng)跌，僅食品飲料和電子板塊微幅收漲。兩市成交量持續(xù)縮量，觀望態(tài)勢明顯。從本周的市場環(huán)境來看，外圍市場表現(xiàn)平穩(wěn)，而中美貿(mào)易形勢繼續(xù)緩和，央行貨幣政策報告繼續(xù)明確逆周期調(diào)控方向，加上北向資金持續(xù)流入，有助于后續(xù)資金面穩(wěn)定，不過新股發(fā)行以及解禁壓力略有加大。雖然大盤技術(shù)面仍偏弱，但在政策面偏暖和外圍走穩(wěn)態(tài)勢，不宜過度悲觀，預(yù)計本周市場有望逐步走穩(wěn)。

    操作建議

    操作上建議關(guān)注金融、基建、交運、消費、TMT 等板塊品種。

    風(fēng)險提示：

    貿(mào)易摩擦升級；經(jīng)濟發(fā)展及政策力度不及預(yù)期。