【本周策略】

    上周走勢回顧

    上周大盤震蕩下跌，失守2900 點，成交量逐步收縮。從周K 線來看，上證綜指下跌2.46%，深成指下跌2.5%，創業板指下跌2.13%。

    個股板塊普跌，家電、休閑服務、農牧、采掘及商貿等板塊領跌，僅食品飲料和電子板塊微幅收漲。

    上周市場震蕩走弱主要受以下幾點因素影響：一、10 月CPI 同比上漲3.8%，遠超預期，市場擔憂通脹預期會制約貨幣政策實施；二、10 月PPI 持續負增長，而隨后公布的工業增加值、固定資產投資、社消品零售額等經濟數據不及市場預期，顯示出經濟下行壓力仍較大；三、近期港股市場走弱，對市場情緒有所抑制。以上三個主要因素短期對投資者信心有所影響，但經濟疲軟亦會使得逆周期調控政策加碼，政府維穩預期仍在；央行釋放流動性而北上資金逆市凈流入，對市場資金夠成一定支撐。

    本周大勢研判

    從本周消息來看：首先，經濟數據雖然較弱，但管理層穩增長舉措逐步加大，有助于經濟走穩。其次，中美雙邊談判保持溝通，貿易形勢繼續緩和。再次，央行貨幣政策明確逆周期調節，有助于資金面平穩。

    綜合來看，上周大盤震蕩回落，跌破2900 點，技術面走勢趨弱。

    個股板塊普遍下跌，家電、休閑服務、農牧、采掘及商貿等板塊領跌，僅食品飲料和電子板塊微幅收漲。兩市成交量持續縮量，觀望態勢明顯。從本周的市場環境來看，外圍市場表現平穩，而中美貿易形勢繼續緩和，央行貨幣政策報告繼續明確逆周期調控方向，加上北向資金持續流入，有助于后續資金面穩定，不過新股發行以及解禁壓力略有加大。雖然大盤技術面仍偏弱，但在政策面偏暖和外圍走穩態勢，不宜過度悲觀，預計本周市場有望逐步走穩。

    操作建議

    操作上建議關注金融、基建、交運、消費、TMT 等板塊品種。

    風險提示：

    貿易摩擦升級；經濟發展及政策力度不及預期。