主要觀點：10 月出口降幅有所收窄，主要與當月經貿摩擦緩和，以及近期全球制造業收縮幅度改善有關。整體來看，經貿摩擦下我國出口展現較強韌性。10 月進口降幅放緩，前期貿易摩擦緩和、國內逆周期調節力度加大對進口形成一定支撐。

    　　展望未來，短期內出口仍有一定下行壓力，其中上年末“搶出口”帶來的對美出口高基數效應，將導致年底前我國對美出口仍將維持兩位數的負增長局面，這將對整體出口增速形成拖累。進口方面，近期MLF 降息，基建項目建設提速，逆周期政策調節力度加碼，加之“進博會”召開等因素，均會對進口起到一定推動作用，預計四季度進口降幅有望延續收窄勢頭。這也意味著，四季度貿易順差增幅有可能進一步收窄，凈出口對經濟增長的貢獻率料將有所減弱。