我國10 月末外儲余額31051.61 億美元，較9 月末增加127.3 億美元，主因美元指數大幅回落，對我國外儲資產的非交易性估值形成支撐。10 月人民幣匯率顯著升值，跨境資金流動波動較小。

    美元指數大幅回落，支撐10 月外儲資產小幅回升。外儲資產月度變動可分為兩部分：交易性外儲變化、以及因匯率和利率變化產生的非交易性估值效應，后者不直接影響人民幣匯率和基礎貨幣。匯率方面，10 月英國脫歐再度延期、硬脫歐風險有所緩和，英鎊、歐元相對美元分別大幅回升5.2%、2.3%；加之美聯儲實施年內第三次降息，美元指數回落2.1%，對外儲資產非交易性估值形成支撐。債券收益率方面，10 月美、英、歐、日10Y國債收益率分別回升1BP、14BP、16BP、7BP，小幅構成外儲資產非交易性損失。綜合看，估算10 月非交易性因素或令外儲資產增加約130 億美元左右。

    預計10 月外匯占款變化在0 附近。10 月，中美經貿磋商取得階段性、實質性進展，部分文本技術性磋商基本完成，外部環境不確定性階段性緩和；同時，9 月經濟數據顯示諸多積極因素，社零、工業增加值改善，投資平穩，高基數下出口表現穩健；同時，美元指數大幅回落亦對人民幣匯率形成支撐。10 月CNY、CNH 匯率分別回升1.4%、1.3%。估算10 月外匯占款變化在0 左右，延續近幾個月跨境資金流動總體波動較小的態勢。

    展望19 年后續月份及2020 年：1、近期中美經貿磋商進展積極，美方加快推出針對我國的關稅豁免清單，11 月7 日商務部稱中美同意隨協議進展分階段取消加征關稅，外部環境不確定性有望進一步緩和。2、英國脫歐形勢漸趨明朗，全球貿易環境整體有望改善，加之美國2020 年經濟增長預計小幅回落，美元指數或仍有小幅回落空間。3、我國貨幣政策預計延續穩健略偏松，仍將避免“大水漫灌”預期，從而不會對匯率造成顯著向下壓力。4、近期人民幣匯率預期穩定，CNY、CNH 均回升至7 以內，有利于緩和19 年末至20 年初潛在的企業外債集中到期壓力。綜合看，預計至2020 年人民幣匯率有望進一步回升至6.8 左右。