投資要點

    短期繼續震蕩。本周上證綜指報收2,958.20 點，周漲幅0.11 %， 成交金額9,330.67 億元；深圳成指9,802.33 點，周漲幅1.47 %，成交金額14,795.53億元；上證50 指數3,002.65 點，周漲幅 1.20 %，成交金額1,990.21 億元；滬深300 指數 3,952.39 點，周漲幅1.43 %， 成交金額6,994.68 億元；中小板綜指9,157.86 點，周漲幅 0.08 %，成交金額6,460.00 億元； 創業板綜指1,980.26 點，周漲幅0.01 %，成交金額5,098.09 億元。本周市場繼續震蕩，各指數都上漲，權重指數更為突出。市場日均成交金額4825.39 億元，成交放大，參與者情緒指數震蕩回落。整體來看，市場依然信心不足，雖然有區塊鏈相關刺激但對于TMT 以及中小創驅動力較小，權重指數發揮支撐作用，維持了大盤的穩定，整體依然維持震蕩格局。市場要改變此格局必須有較大驅動力，這個驅動力從目前來看最大的來源只能是政策。四季度后期將是會議和政策密集期，值得關注。

    交易與價值輪動。受相關消息驅動，區塊鏈是本周最活躍的品種，但受制于市場整體情緒和交易，持續性不長，只有部分個股表現突出。從個股漲幅來看，區塊鏈個股表現突出，其次是蘋果耳機相關。風險個股依舊是市場所拋棄的主要品種。從概念指數看，蘋果耳機相關板塊表現更好，而區塊鏈只有數字貨幣表現較為突出。從行業看，家用電器、食品飲料、醫藥生物等防御行業表現較好前期的畜牧業出現回落表現較弱。市場本周整體交易活躍度上升，風險偏好有所提升，但持續性不強。市場更多的資金選擇了防御性的價值品種。但整體體現的還是，存量資金對于短期收益的追逐，這也是今年的主要特征。當然市場的機會也在培養和醞釀中，科技成長、消費和金融作為市場的核心，雖有波動，但也是今年市場利潤的主要來源。從長期看，這些板塊具有戰略配置的意義，但是短期依然是在波動中提升收益率，畢竟指數性的機會有限。市場特征雖然是震蕩，但是在震蕩中優勝劣汰，市場投資理念依然形成。

    等待打破盤局。整體來看，市場在此位置以震蕩盤整了較長時間，但是要打破盤局仍需要較大外力。從目前來看經濟基本面和市場流動性，短期難以有大的變化，而四季度后期是會議和政策的密集期，因此外力大概率來自于政策。

    值得我們密切跟蹤關注。在沒有明確的相關信息之前，預計市場將依然謹慎維持目前的格局。當然市場的機會確定性較高，依然是消費、金融和科技成長的輪動。在沒有改變格局之前，是上述板塊之間的輪動，依然交易機會為主。因此倉位和節奏控制是提高收益的短期策略。