6月,隨著風(fēng)險(xiǎn)的集中釋放,A股市場(chǎng)與全球主要商品市場(chǎng)均出現(xiàn)顯著回調(diào)(歐盟峰會(huì)后商品暴漲稀釋6月影響),盡管穩(wěn)增長(zhǎng)政策明確啟動(dòng),外圍市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行均增加了市場(chǎng)的不確定性。7月,海外風(fēng)險(xiǎn)暫時(shí)性緩解,國內(nèi)二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布,需求下滑將倒逼政策發(fā)力,貨幣政策環(huán)境偏正面,利好情緒提升。隨著利空的集中釋放,有望催生反彈,但是高度相對(duì)有限。中期來看,需求乏力制約權(quán)重股估值提升,外圍風(fēng)險(xiǎn)尚未完全消除,市場(chǎng)下行趨勢(shì)難以逆轉(zhuǎn)。除此之外,限售股解禁高峰與上市公司業(yè)績(jī)“中考”也將壓制市場(chǎng)情緒。