鈣鈦礦電池產業鏈深度報告(三)：乘風遠眺 守候材料新前景

 

　　材料是鈣鈦礦產業發展核心，解決穩定性、效率、面積三大核心。在鈣鈦礦電池產業逐步商業化落地的過程中，穩定性、光電轉換效率和降本所需的大面積追求是能否實現經濟性、同晶硅電池同臺競技所必須考慮的三大因素。由于鈣鈦礦材料較晶硅更不穩定，對于材料本體的深刻理解和快速迭代，成為鈣鈦礦產業能否真正起量的重要條件。嚴密封裝能夠顯著提升鈣鈦礦電池穩定性，可以參考OLED 封裝對鈣鈦礦器件加以保護。另一方面，對材料和界面的調控是解決鈣鈦礦穩定性的根本。

 

      鈣鈦礦輔材前景可觀，重視TCO玻璃和POE膠膜的成長機會。鈣鈦礦電池產業鏈尚未成形，多層結構的材料選擇多樣。鈣鈦礦組件BOM 成本中，玻璃和輔材占比高達60%，且確定性最強。隨著鈣鈦礦組件效率及壽命提升、規模化降本提速，以TCO 玻璃及POE膠膜為首的材料龍頭有望通過規模化護城河迅速實現盈利增厚。TCO 玻璃產業核心壁壘在產能指標控制、工藝良品率，且高度依賴規模化上量，POE 行業壁壘則在原材料、催化劑及工藝部分的國外技術壟斷。

 

      核心功能層材料小而美，合成及純化是核心。鈣鈦礦電池核心功能層所用材料尚未統一，包含電子/空穴傳輸層材料、鈣鈦礦材料及所用添加劑、溶劑、鈍化層材料等。相較而言，當前鈣鈦礦傳輸層材料成本占比最高，類似OLED 面板行業傳輸層所需材料，合成及純化是核心，OLED 面板材料廠商具備研發及制備經驗，鈣鈦礦行業崛起有望打造二次成長曲線。

 

      鈣鈦礦產業鏈初具雛形，快速迭代助力產業發展。當前，制造出大面積、高效率、長穩定、高良品率的鈣鈦礦電池組件仍然是行業首要追求。鈣鈦礦電池頭部企業處于百兆瓦級中試階段，協鑫光電、纖納光電和極電光能走在產業化前列，傳統晶硅電池龍頭企業紛紛布局疊層電池，鋰電龍頭寧德時代入局鈣鈦礦產業。目前頭部企業產線仍處于調試探索階段，提效穩定是破局關鍵。