機械行業研究：“一帶一路”迎來十周年 重點受益板塊梳理

 

　　“一帶一路”十周年 ，重點領域成效顯著

 

      “一帶一路”倡議于2013 年提出，今年迎來十周年，我國將籌辦第三屆“一帶一路”國際合作高峰論壇。日前，中-沙-伊三方聯合聲明具有重大意義，再引討論熱度。從歷史數據來看，“一帶一路”的重要時間節點對于板塊的催化明顯，相關領域有望受益于峰會預期對于行情的驅動作用。2013-2023 年，我國與多個國家在基建、貿易、金融等多領域展開合作，成效顯著。

 

      重點受益板塊梳理，海外布局完備整裝待發

 

      根據“一帶一路”沿線國家經濟特性及重點項目合作方向，我們認為油服石化、工程機械、對外投資商貿及基建軌交有望受益更多。

 

      油氣鏈條：“一帶一路”沿線國家中，中東地區、俄羅斯、非洲地區等均為原油儲備豐富的地區，其中，中東地區的原油儲備占比高達48%。當前油價處于歷史上較高位置，有力驅動石油公司進行資本開支。借助“一帶一路”合作平臺，我國多個油服公司近年來走出國門，與中東地區、俄羅斯等地的石油天然氣公司建立合作關系，帶動海外營收快速提升。按照相關公司業務布局方向，可以主要分為1）工程建設類；2）裝備及油田技術服務類；3）與下游石油化工相關的環節（如閥門、控制系統、防爆電器等）。此外，部分公司下游石化占比較高，同樣有望享受石油公司快速發展的紅利。

 

      工程機械：“一帶一路”基建項目的緊密合作直接驅動國產工程機械龍頭在“一帶一路”

 

      沿線國家布局，實現“一帶一路”沿線國家經營規模迅速擴張以及市占率的快速提升，經過多年布局，我國工程機械龍頭在沿線國家布局完備，已進入收獲期。2022 年，我國出口“一帶一路”沿線國家挖掘機數量占總出口數量的40%；出口金額占總金額的51%，處于主導地位。2022 年，“一帶一路”沿線東南亞國家出口數量同比+41%、出口金額同比+53%，在基數較大同時保持較快增速，為挖掘機出口提供堅實基礎。

 

      對外投資商貿：近年來，我國對“一帶一路”沿線國家的投資額與往來貿易額持續提升。

 

      2013-2021 年我國對沿線國家累計直接投資 1640 億美元；2013-2022 年，我國與“一帶一路”沿線國家貨物貿易額從1.04 萬億美元擴大到2.07 萬億美元，實現翻番。我國例如工業縫紉機、數碼印花、注塑機等機械設備均具備產量占比高、出口多、東南亞出口占比較高等特征，有望充分受益“一帶一路”對外投資及貿易往來合作深化。

 

      基建&軌交：我國與“一帶一路”沿線國家，特別是東南亞與南亞地區國家在基建方面合作密切，對外承包工程新簽合同額及完成額均占比過半，隨著全球經濟復蘇以及疫情沖擊放緩等利好影響，2022 年，“一帶一路”國家基礎設施發展總指數小幅回升，2023 年基建熱度有望持續。軌交裝備有望充分受益于“一帶一路”基建項目，近年來龍頭企業海外市場拓展加速，海外營收增速可觀，2023 年海外基建熱度有望延續。