Luminar 披露2022 全年財報。公司2022 年全年收入4070 萬美元（同比+27.40%）；GAAP 凈虧損4.46 億美元（同比+87.38%），Non-GAAP 凈虧損2.79 億美元（同比+109.64%）；Q4 單季收入1113 萬美元（同比-9.87%，環比-12.98%）；GAAP 凈虧損為1.45 億美元（同比+95.98%，環比+23.20%），Non-GAAP 凈虧損為0.95 億美元（同比+122.95%，環比+49.76%）；截止22年12 月31 日，現金頭寸4.89 億美元（同比-38.28%）。收入處于公司指引區間下限，主要系項目和服務收入的確認時間安排；凈虧損略高于預期，主要系投資于工業化和持續的軟件開發。

 

      擴大與奔馳合作關系，新增訂單價值數十億美元。經過兩年密切合作，梅賽德斯奔馳計劃將Luminar 最新激光雷達Iris+及相關軟件技術集成到其量產車生產線中。該駕駛輔助系統允許駕駛員在公路上以最高130 公里/小時的速度行駛時實現脫手駕駛，并在城市環境中提供增強型駕駛輔助功能，該系統將在未來多款梅賽德斯車型上配備。Luminar 稱該協議價值達數十億美元，比上筆交易大了一個數量級以上。

 

      Luminar Day 官宣下一代激光雷達Iris+，探測距離達300 米，性能3 倍提升。

 

      Luminar 推出新一代激光雷達Iris+，探測距離達300m，性能（距離x 分辨率）是上一代Iris 的3 倍，可以實現更好的高速公路性能及避免小型物體碰撞；推出AI 功能，與Scale.ai 獨家合作，提升車輛安全性和自主性功能，釋放Luminar3D 激光雷達數據潛力；收購希捷激光雷達相關IP、資產、技術團隊，以開發下一代激光雷達；合并三家芯片子公司成立Luminar 半導體；宣布墨西哥自動化工廠進度超預期，預計23Q2 上線，23H2 完成驗證。

 

      公司收入規模有望迎來成倍增長。公司預計2023 全年收入增長100%+，毛利率到23Q4 為正。公司計劃23 年年底要實現三大業務：1）墨西哥的大批量自動化制造工廠上線，并根據沃爾沃在全球推出車輛的量產要求進行驗證，2）執行產品和技術路線圖（進入Iris+ C 階段；建立下一代激光雷達產品原型；完成軟件以支持沃爾沃和奔馳的量產項目）；3）23 年前瞻性訂單增加10+億美元。

 

      公司目前已計劃進入各汽車制造商的量產車型超20 款，未來幾年將有超百萬配備Luminar 的車輛上路，預計未來五年每年至少實現三位數的收入增長。

 

      投資建議。我們認為行業正逐步出清，資源向頭部傾斜，供需雙輪驅動產品更迭速度加快，技術路徑正在從收發技術開始收斂，國產廠商競爭力逐步凸顯。

 

      我們堅定看好國內激光雷達產業鏈，并重點看好規模提升和高附加值兩大方向。

 

      建議關注激光雷達產業鏈上游核心標的光庫科技、長光華芯、源杰科技、天孚通信、騰景科技、中際旭創、光迅科技，關注仕佳光子等。