鋰電行業觀察：寧德時代Q3盈利能力環比改善

 

　　1）上游鋰礦價格環比上漲，碳酸鋰價格持續上漲：截至10 月23 日，鈷精礦（華東）本周價格為19.95 美元/磅，環比下降1.24%。本周國際鈷價基本處于平穩狀態，國內鈷原料價格維穩。目前南非罷工持續時間尚未確定，對鈷中間品運輸影響還在評估中，或影響1-2 周運輸時間。如果罷工持續時間較長，鈷供應鏈擾動有加大的可能。不過目前下游對鈷中間品采購意愿較低，且中間品庫存積壓情況依舊比較嚴重，短期對鈷原料供應影響較小。截至10 月23 日，鋰輝石精礦（Li2O 6%）到岸價5320 美元/噸，環比上周上漲60 美元/噸。

 

      鋰鹽方面，電池級氫氧化鋰（>56.5%）上升至52.39 萬元/噸，電池級碳酸鋰均價上升至54.16 萬元/噸。市場缺礦缺原料，碳酸鋰無明顯增量。各廠區開工正常，節后疫情反反復復，交通運輸再次受阻。現貨市場低價貨源難尋，業者惜售情緒高漲。結合10 月18 日PLS 最新拍賣價格為7100 美元，按品味5.5%折算成本突破54 萬元，成本面有力提振。下游需求旺盛，詢貨詢價積極，價格有望繼續抬漲。

 

      2）三元前驅體523/622/811 價格截至10 月23 日分別是11.00 萬/噸、12.10 萬/噸和13.52 萬/噸，環比上升。目前前驅體523 市場價格在11 萬元/噸，較上周上漲0.1 萬元/噸；前驅體622 市場價格在12.1 萬元/噸，較上周上調0.1 萬元/噸；前驅體811 市場價格在13.52 萬元/噸，較上周上漲0.1 萬元/噸。原料鎳鈷價格本周均有所上調，帶動前驅體成本上漲。受下游需求的影響，三元前驅體市場偏好，成交重心小幅提升。生產上，前驅體企業依照訂單安排生產，價格相較節前小幅上調。

 

      三元523 正極材料價格環比上漲，磷酸鐵鋰價格環比小幅上漲。截至10 月23 日，三元材料523 市場價格在34.35 萬元/噸，較上周環比上升；磷酸鐵鋰市場主流價格環比上升至16.80 萬元/噸。周產量方面（第42 周），前驅體、三元正極及磷酸鐵鋰正極產量分別為16800 噸、13230 噸、26000 噸，較上周變幅分別為0.30%、0.42%，0.78%；庫存方面同比變幅為1.31%、1.69 %、1.50%。

 

      3）負極材料：人造石墨價格環比持穩。截至10 月23 日，低端、中端和高端人造石墨負極價格環比不變，分別是3.80 萬元/噸、5.50 萬元/噸和7.15 萬元/噸。本周，中國鋰電負極材料市場價格處于降后維穩狀態，主流企業開工較為高位。原材料石油焦出貨分化，漲跌互現，總體來看本周低硫石油焦價格小幅走低；煤瀝青市場商談挺漲趨勢，部分改質瀝青價格已有上調；針狀焦市場詢價增加，訂單有所好轉，煤系生焦價格有所上漲；綜合來看負極材料原料成本端價格堅挺，負極企業利潤被壓縮，將壓力給到石墨化企業，導致負極石墨化代加工費用一降再降，現階段負極材料企業正積極與下游電池廠及車企商談訂單，價格拉鋸戰已拉響，預計短期內負極材料價格持穩。

 

      銅箔價格環比不變，截至10 月23 日銅箔（8μm）低端及高端市場價分別為8.55 萬元/噸、9.05 萬元/噸，銅箔（6μm）低端、高端價格分別為9.75 萬元/噸、10.35 萬元/噸。

 

      4）隔膜材料價格平穩。截至10 月23 日，5μm、7μm、9μm 濕法隔膜價格保持在2.9元/平、2 元/平、1.475 元/平；涂覆膜價格（涂覆水系/5μm+2μm+2μm）為3.47 元/平，涂覆膜價格（涂覆水系/7μm+2μm+3μm）為2.5 元/平，涂覆膜價格（涂覆水系/9μm+2μm+4μm）為2.24 元/平。隔膜周度產量（第42 周）26726 平，較上周上升0.64%。

 

      5）六氟磷酸鋰價格不變：截至10 月23 日報價30.00 萬元/噸，較上周價格不變。本周大部分六氟磷酸鋰企業以長協訂單為主。大部分六氟磷酸鋰企業開工正常，加之個別暫停生產的六氟磷酸鋰企業計劃在10 月中旬重新生產，短期內六氟磷酸鋰市場供應量將有所增加。下游電解液按需采購六氟磷酸鋰，對六氟磷酸鋰的需求量將維持穩定。短期內原料價格繼續看漲，原料價格上漲帶動六氟磷酸鋰成本上漲，六氟磷酸鋰企業成本壓力增加。六氟磷酸鋰企業漲價情緒仍存，但下游電解液承價能力有限