光伏：電池片價(jià)格維持漲勢(shì) 硅料價(jià)格持穩(wěn)

 

      節(jié)前（9.26-9.30）光伏產(chǎn)業(yè)鏈多數(shù)收跌（滬深300：-1.33%/HSCEI：-1.36%/光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)：-3.28%）。TCL中環(huán)、金博股份、晶科能源美股收漲3.95%、3.47%、3.24%，其余收跌-8.84%（福萊特）~收漲2.53%（大全新能源）。國(guó)慶節(jié)期間港股光伏股票表現(xiàn)：硅料協(xié)鑫科技、新特能源收漲6.25%、1.32%，玻璃信義光能收漲1.08%，福萊特玻璃收跌-6.28%。

 

      評(píng)論

 

      光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格：電池片價(jià)格上漲，銀漿價(jià)格下跌，其余環(huán)節(jié)價(jià)格持平節(jié)前：1）硅料報(bào)價(jià)持平：根據(jù)Solarzoom，單晶硅料報(bào)價(jià)持平于307 元/千克。2）隆基硅片報(bào)價(jià)環(huán)比持平：節(jié)前隆基股份公布10 月硅片報(bào)價(jià)，單晶158.75/166/182 硅片報(bào)價(jià)持平于6.13/6.33/7.54 元/片，市場(chǎng)報(bào)價(jià)亦持平。3）通威電池報(bào)價(jià)上漲：節(jié)前通威股份公布10 月電池報(bào)價(jià)，單晶166/182/210 電池報(bào)價(jià)分別上漲0.02/0.02/0.03 元/瓦至1.31/1.33/1.33 元/瓦。市場(chǎng)報(bào)價(jià)方面，單晶166/182/210 電池片報(bào)價(jià)分別上漲0.02/0.03/0.03 元/瓦至1.31/1.34/1.33 元/瓦。4）組件報(bào)價(jià)持平：?jiǎn)尉?66單面/雙面組件報(bào)價(jià)分別持平于1.98/2.00 元/瓦，單晶182,210 單面/雙面組件報(bào)價(jià)分別持平于2.04/2.06 元/瓦。5）玻璃報(bào)價(jià)持平：根據(jù)卓創(chuàng)資訊，2.0mm鍍膜面板/3.2mm鍍膜主流大單價(jià)格分別持平于20/26.5 元/平方米。

 

      6）膠膜報(bào)價(jià)持平，銀漿報(bào)價(jià)下跌：EVA膠膜、POE膠膜報(bào)價(jià)持平于13.5/16.5 元/平米。正銀/背銀報(bào)價(jià)（含稅）分別下跌68/40 元/千克至4742/2665 元/千克。

 

      行業(yè)及公司動(dòng)態(tài)

 

      國(guó)內(nèi)行業(yè)動(dòng)態(tài)：國(guó)家能源局發(fā)布《能源碳達(dá)峰碳中和標(biāo)準(zhǔn)化提升行動(dòng)計(jì)劃》、《關(guān)于實(shí)施農(nóng)村電網(wǎng)鞏固提升工程的指導(dǎo)意見（征求意見稿）》；安徽、江蘇推動(dòng)分布式光伏發(fā)展；《浙江省電力條例》允許隔墻售電；浙江、山西發(fā)布光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展方案等。公司動(dòng)態(tài)：特變電工簽訂15 萬噸多晶硅長(zhǎng)單采購(gòu)合同，金剛玻璃采購(gòu)4.8GW雙面微晶高效異質(zhì)結(jié)電池片生產(chǎn)線等。

 

      估值與建議

 

      我們看好硅料供給開始逐步釋放，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈景氣度上行：1）看好集中式逆變器環(huán)節(jié)陽(yáng)光電源等，通威通過國(guó)內(nèi)地面電站切入組件環(huán)節(jié)；2）硅料放量后產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)再分配，看好石英砂+硅片環(huán)節(jié)TCL中環(huán)、隆基綠能等；EVA粒子+膠膜環(huán)節(jié)福斯特、海優(yōu)新材等；隨組件降價(jià)分布式開發(fā)運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)留存確定性高，看好正泰電器等；3）看好TOPCon提效降本進(jìn)度持續(xù)超預(yù)期的晶科能源A、晶科能源-US。