2022Q2 鋰資源生產(chǎn)情況匯總：澳礦產(chǎn)概念股銷環(huán)比大增，精礦及鋰鹽價格持續(xù)提升

 

    Q2 澳礦產(chǎn)銷環(huán)比大幅提升，銷售價格增幅明顯（1）量：2022 年Q2 西澳地區(qū)鋰精礦產(chǎn)銷環(huán)比明顯上升。2022 年Q2 西澳地區(qū)主要鋰礦山生產(chǎn)鋰精礦合計約30 萬噸（不含Greenbushes），同比上升17.92%，環(huán)比增長28.24%；銷售鋰精礦合計31.13 萬噸（不含Greenbushes），同比上升3.94%，環(huán)比上升29.48%。

 

    （2）價：2022 年Q2 澳洲鋰精礦平均銷售價格大幅上升，預(yù)計2022 年Q3 價格將持續(xù)上行。其中2022 年Q2 Mt Marion 鋰精礦平均售價環(huán)比上漲35.5%；Pilbara 鋰精礦銷售均價環(huán)比漲幅為61%；Mt Cattlin 鋰精礦平均售價環(huán)比增長129.2%。此外，Pilbara 鋰精礦第8 次拍出6350 美金/噸（FOB，5.5%氧化鋰）高價，拍賣價格重啟漲勢，精礦供給依舊緊張，預(yù)計年內(nèi)鋰精礦價格將進一步上漲。

 

    南美鹽湖：售價均明顯提升，雅保等上調(diào)全年業(yè)績龍頭股指引（1）量：2022 年Q2 Allkem 的Olaroz 鋰工廠生產(chǎn)碳酸鋰3445 噸，同比增長4%，環(huán)比增長15.9%，碳酸鋰銷售量為3440 噸，同比增長35%，環(huán)比增長9%。

 

    2022 年Q2 Livent 鋰銷量穩(wěn)定，產(chǎn)品龍頭股定價升高。2022 年Q2 SQM 鋰及衍生品銷量為3.42 萬噸，同比增長41%，環(huán)比下降10%，得益于市場強勁需求，公司預(yù)計今年全球鋰市場需求將至少增長30%左右。

 

    （2）價格方面，鹽湖鋰鹽售價均大幅上漲：雅保預(yù)計今年其鋰產(chǎn)品的銷售價格將同比上升200%-225%。2022 年Q2 Allkem 鋰產(chǎn)品平均售價41033 美元/噸，環(huán)比增長51%。2022 年Q2 SQM鋰及衍生品銷售均價為54000 美元/噸，同比增長701%，環(huán)比增長42%。

 

    （3）業(yè)績方面均明顯提升：2022 年Q2 雅保鋰業(yè)務(wù)銷售收入為8.9 億美元，同比增長178.3%，環(huán)比增長62%。2022Q2 Allkem 旗下Olaroz 鋰工廠碳酸鋰產(chǎn)品營業(yè)收入1.41 億美元，同比增長553%，環(huán)比增長64%。2022 年Q2 SQM鋰業(yè)務(wù)營收18.47 億美元，同比增長1033%，環(huán)比增長28%，占公司總營收71.07%。2022 年Q2 Livent 營收2.19 億美元，同比上升114%，環(huán)比上升52%。

 

    （4）業(yè)績指引：Allkem 方面，2022 年Q2 得益于對所有鋰產(chǎn)品價格提升的預(yù)期，公司大幅提升全年業(yè)績指引，預(yù)計全年營收將在8.00 億至8.60 億美元之間。雅保方面，雅保再度上調(diào)全年財務(wù)指引，2022 年銷售收入預(yù)計為71-75億美元，高于之前58-62 億美元的指引，調(diào)整后的EBITDA 為32-35 億美元，高于之前22-25 億美元的指引。Livnet 方面，預(yù)計全年營收將在8.00 億至8.60億美元之間，調(diào)整后EBITDA 將在3.25 億至3.75 億美元之間，中值分別較上次指引增長4.4%、9.4%，同比增長97%、404%。

 

    礦企調(diào)整定價機制，年內(nèi)供給增量有限下鋰價或維系高位

 

    Allkem：2022 年Q2 長單報價已達到4992 美元/噸(CIF)，預(yù)計Q3 報價將繼 續(xù)提升。

 

    IGO：預(yù)計2022 年H2 Greenbushes 化學(xué)級鋰精礦銷售價格為4187 美元/噸(FOB)。

 

    Pilbara：合同定價都以鋰鹽價格為定價基準，Ngungaju 產(chǎn)能充分釋放后，屆時大約3 周進行一次拍賣，除長協(xié)外的所有產(chǎn)量都將以現(xiàn)貨銷售。

 

    SQM：據(jù)其公告，70%的合同錨定報價平臺的可變價格，15%的合同以固定價格龍頭股或者價格區(qū)間的方式簽約，另有15%的合同仍在商議。

 

    ALB：電池級產(chǎn)品龍頭股收入占比及可變價格訂單比例有所提升，預(yù)計2022 年電池級產(chǎn)品龍頭股收入占比將達到85%，此前指引為70%-80%。電池級產(chǎn)品中15%為現(xiàn)貨銷售，另外65%來自具有價格可變機制的合同（設(shè)有最低價和最高價，此前預(yù)計為60%），滯后行業(yè)指數(shù)價格3 個月左右，剩下的20%來自固定價格合同，滯后行業(yè)指數(shù)價格6-12 個月左右。

 

    投資建議：供給端年內(nèi)增量有限，而新能源需求預(yù)期良好，目前鋰價呈現(xiàn)溫和上漲趨勢，受限電影響，產(chǎn)業(yè)鏈上下游均存在減量，由于四川鋰鹽產(chǎn)能規(guī)模較大，短期鋰價存在催化，年內(nèi)從供需基本面來看，亦有上行動力。建議關(guān)注天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)龍頭股、中礦資源、融捷股份、永興材料、鹽湖股份、西藏礦業(yè)概念股、雅化集團、天華超凈、盛新鋰能、藍曉科技等。

 

    風險提示：需求不及預(yù)期，鋰價大幅波動，項目進展不及預(yù)期

 

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