核心觀點

 

    　　1、電鍍工業環保問題日益突出。電鍍被廣泛應用于汽車、五金、電子、飛機等領域，具有較為龐大的市場規模，根據中研網數據，目前我國擁有4 萬家以上的電鍍企業，電鍍加工能力達30 億平方米。電鍍屬于重污染行業，其在對待鍍物件鍍層的過程中會排放含有大量重金屬離子的污水、廢氣、廢渣等污染物，若處理不當，將會對生態環境造成較大的影響。目前污染問題已成為制約電鍍行業發展的突出問題之一。為解決污染問題，電鍍工業逐漸向園區化、集群化方向發展。近年來，我國電鍍工業逐漸向園區化、產業集群化方向發展。2013-2021 年我國電鍍產業園區個數從92 個增長到148 個。電鍍產業園區化有利于對電鍍企業進行集中化管理，同時也有利于集中處置電鍍生產企業在生產過程中排放的工業廢水、沉積物及其他固體廢物。但由于我國電鍍工業園區起步較晚，目前其在處理污染物的過程中仍存在一定的問題，包括固廢處置能力不足、廢氣、廢水處理有待完善等。在“雙碳”背景下，電鍍產業園區逐漸向綠色環保轉型，有望帶動電鍍添加劑產品升級。“雙碳”

 

    　　背景下，我國對電鍍產業園區的監管日趨嚴格，對電鍍工業污水排放標準也逐步提高。目前國內正致力于提升園區的污水治理水平，推動電鍍產業園區向綠色環保轉型。電鍍添加劑作為電鍍鍍層過程中的主要原材料，電鍍產業園區轉型綠色環保對其技術、產品品質提出了更高的要求，有望帶動其升級迭代。目前國內企業積極布局環保電鍍添加劑。面對電鍍產業園區向綠色環保的發展趨勢，國內企業積極推出新型環保電鍍添加劑。三孚新科的無氰電鍍添加劑從源頭上杜絕了電鍍過程中使用毒害物質。其儲備產品ABS 無鉻微蝕電鍍添加劑采用低毒性三價鉻替代高毒性六價鉻，減輕了電鍍過程中的污染，目前該產品已在行業內典型客戶中實現了規模應用。此外，風帆科技也積極生產環保電鍍添加劑，包括三價鉻防腐性電鍍添加劑、無磷環保裝飾性電鍍添加劑等。未來電鍍工業對原材料電鍍添加劑的環保要求會越來越高，有望進一步帶動電鍍添加劑產品升級。綜合來看，我國電鍍產業園區正逐步向綠色環保轉型。

 

    　　國內廠商積極面對電鍍行業發展趨勢，開發環保型電鍍添加劑。未來隨著電鍍產業園區升級，環保型電鍍添加劑將具有顯著的競爭優勢。

 

    　　2、截至2022 年08 月26 日，上周新材料指數（885544.TI）跌5.1%。

 

    　　新材料14 個板塊上周有2 個板塊上漲或持平，有12 個板塊下跌。其中，上漲的板塊分別為聚氨酯、光伏玻璃，漲幅分別為4.0%、1.5%；跌幅排名前三的分別為膜材料、半導體材料、合成樹脂，跌幅分別為11.5%、9.1%、7.5%。

 

    　　3、化工新材料產品龍頭股漲跌不一，BDO 漲6.1%，碳酸二甲酯龍頭股跌3.5%。

 

    　　BDO 方面，價格上漲原因主要為廠家裝置檢修增多，市場供應量縮減，推動BDO 價格上漲。碳酸二甲酯龍頭股方面，價格下跌主要原因為碳酸二甲酯開工率保持高位，致使其產量增加，疊加下游需求疲軟，致使碳酸二甲酯價格承壓下行。

 

    　　4、行情回顧。上周，化工新材料中的160 家上市公司，共有28 家上市公司股價上漲或持平，占比17.50%，有132 家上市公司下跌，占比82.50%。周漲幅排名前3 的依次為家聯科技、聯盛化學、滄州大化，漲幅分別為18.5%、11.7%、8.3%；周跌幅排名前3 的依次為雙星新材、阿石創、硅寶科技龍頭股，跌幅分別為18.0%、15.9%、15.6%。

 

    　　投資建議

 

    　　電鍍添加劑概念股作為電鍍過程中的主要原材料，電鍍產業園區向綠色環保轉型有望帶動其升級。未來環保型電鍍添加劑將具有顯著的競爭優勢，相關企業或將受益，如三孚新科等。

 

    　　風險提示

 

    　　原材料價格異常波動、國內疫情反復、研發和成果轉化不及預期。

 

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