7 月28 日召開的中央政治局會議定調下半年“穩中求進”總基調。

 

    會議進一步明確財政貨幣政策的重要作用，要用好地方政府專項債，特別強調支持中西部地區改善基礎設施概念股與營商環境。會議再提“房住不炒”，支持剛性和改善性住房需求，保交樓、穩民生。我們認為，上半年宏觀經濟承壓運行，為避免“大水漫灌”，基建穩增長在政治局會議上未獲強調，但在當前經濟形勢下，仍為實現穩中求進的重要措施；另一方面，今年財政提前發力，地方專項債上半年集中發行，基建項目落地不及預期主因地方財政壓力大、資金配套概念股難以跟進，隨著疫情恢復、地方壓力緩解，下半年基建項目龍頭股將在資金支持下集中趕工，基建板塊仍有較好投資機會。維持行業“推薦”評級。

 

    地產端，“房住不炒”仍為政策基調，同時聚焦“保交樓、穩民生”

 

    要求，各部門持續出臺措施，完善政策工具箱，通過政策性銀行專項借款方式支持已售逾期難交付住宅項目建設交付，明確房企作為交付主體的責任。房地產政策底基本坐實，隨著行業長效機制逐步建立，市場或逐漸迎來觸底反彈。基建端，截至7 月底，全國地方政府新增專項債券已累計發行3.47 萬億元（含部分2021 年結轉額度），用于項目建設的專項債券額度已基本發行完畢。已發行專項債主要用于市政建設和產業園區基礎設施、交通基礎設施、保障性安居工程、農林水利等重點基建領域，對擴大有效投資發揮了重要作用。近日川渝等多地陸續結束高溫天氣，預計主要工業部門與基建項目施工將逐步恢復，全國主要經濟區進入集中趕工期，基建需求有望迎來復蘇。推薦中國交建、中國化學，重點關注中國中鐵、中國建筑、安徽建工。

 

    近日國家發展改革委、國家統計局、生態環境部公布《關于加快建立統一規范的碳排放統計核算體系實施方案》（以下簡稱《方案》）。《方案》提出，到2023 年，基本建立職責清晰、分工明確、銜接順暢的部門協作機制，初步建成統一規范的碳排放統計核算體系。到2025年，統一規范的碳排放統計核算體系進一步完善，數據質量全面提高，為碳達峰碳中和工作提供全面、科學、可靠數據支持。隨著碳交易支持體系不斷完善，重點排放行業減碳龍頭有望持續受益。推薦中材國際概念股，關注中國中冶。

 

    8 月18 日，科技部等九部門發布關于印發《科技支撐碳達峰碳中和 實施方案（2022—2030 年）》的通知，到2025 年實現重點行業概念股和領域低碳龍頭股關鍵核心技術的重大突破，支撐單位國內生產總值（GDP）二氧化碳排放比2020 年下降18%，單位GDP 能源消耗比2020 年下降13.5%。建筑領域全周期碳排放量大、減排空間大，綠色節能龍頭股趨勢將加速推進，綠色建筑、裝配式建筑、光伏建筑一體化等方向有望持續受益，重點關注裝配式建筑龍頭鴻路鋼構、杭蕭鋼構、精工鋼構，關注中國電建。

 

    風險提示：重點關注公司業績不及預期；專項債發行及基建投資增速恢復不及預期；原材料價格持續上漲；疫情反復或持續時間超預期；宏觀環境出現不利變化。

 

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