美聯(lián)儲龍頭股鷹派言論再起 工業(yè)金屬短期或承壓本周，歐美公布8 月PMI 初值，普遍下跌拉響經(jīng)濟(jì)衰退警報。鮑威爾釋放鷹派言論，使得9 月加息75 基點預(yù)期升溫。國內(nèi)，國常會部署19 項穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策措施，經(jīng)濟(jì)改善可期。受加息預(yù)期上升影響，短期金屬價格料承壓運行。1）鋁：四川限電政策導(dǎo)致省內(nèi)電解鋁產(chǎn)能基本全部關(guān)停，目前國內(nèi)高溫地區(qū)范圍縮小，限電政策概念股料放松，不過電解鋁產(chǎn)能重啟需要一定時間。歐洲能源價格持續(xù)創(chuàng)新高，目前海外因能源緊張減停產(chǎn)產(chǎn)能擴(kuò)大至150 萬噸左右。消費整體仍然疲弱，后續(xù)汽車高溫假結(jié)束，“金九銀十”需求料有改善。因此在能源緊張導(dǎo)致的供給不及預(yù)期及需求改善下，9 月鋁價料震蕩偏強(qiáng)。2）銅：本周進(jìn)口銅精礦現(xiàn)貨TC 大幅上漲，但Codelco 下調(diào)2022 年產(chǎn)量目標(biāo)，雖然銅礦新投擴(kuò)產(chǎn)能較多，但在產(chǎn)礦山干擾因素頻發(fā)，礦端供應(yīng)不確定性再起。

 

    隨著高溫減緩，限電影響有所緩和，冶煉廠開工率也將回升。消費端，傳統(tǒng)需求旺季即將來臨，基建工程概念股及新能源版塊有望引領(lǐng)旺季表現(xiàn)，不過美聯(lián)儲為降低通脹的持續(xù)收緊行動仍令銅價承壓，預(yù)計銅價短期內(nèi)維持震蕩走勢。建議關(guān)注：天山鋁業(yè)、楚江新材、鑫鉑股份。

 

    限電影響減弱 鋰鹽價格有望保持高位

 

    四川作為鋰輝石冶煉廠的集中地，鋰鹽生產(chǎn)受高溫限電影響，推升現(xiàn)貨價格。本周電池級碳酸鋰價格再度上漲0.51%，全國均價為48.81 萬元/噸。目前四川高溫天氣有所緩和，后續(xù)限電政策料放松，生產(chǎn)將逐步恢復(fù)正常，價格漲勢或放緩。目前鋰鹽成本端支撐較強(qiáng)，疊加新能源汽車銷量持續(xù)上漲，價格有望維持高位。

 

    供給憂慮及旺季預(yù)期下 鎂價有望走高

 

    供給端，榆林地區(qū)疫情有所加重，作為國內(nèi)最大的鎂生產(chǎn)地，市場對供應(yīng)有所擔(dān)憂，短期利好鎂價。需求端，汽車概念股高溫假結(jié)束后需求將迎來改善。從長期來看，鎂在汽車輕量化、建筑模板應(yīng)用中的滲透率逐步提升，將帶來需求的爆發(fā)式增長。推薦關(guān)注：云海金屬、三祥新材。

 

    歐美9 月有望延續(xù)大幅加息節(jié)奏 黃金料繼續(xù)承壓運行多位美聯(lián)儲官員重申加息必要性，鮑威爾鷹派發(fā)言市場擔(dān)憂加劇，美聯(lián)儲9 月加息預(yù)期升溫。受此影響，美元指數(shù)概念股高位小幅上漲，本周上漲0.69%，收于108.86；黃金承壓，本周COMEX 黃金下跌0.68%，收于1749.80 美元/盎司。歐洲央行九月有望繼續(xù)大幅加息，黃金概念股料維持弱勢。

 

    風(fēng)險提示：美聯(lián)儲加息超預(yù)期、地緣政治沖突、經(jīng)濟(jì)衰退、疫情擴(kuò)散。

 

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