國常會部署穩固經濟接續措施，政策仍在加碼。8 月24 日，國常會召開，會議指出當前經濟恢復基礎不牢固，并部署經濟一攬子政策的接續政策措施，加力鞏固經濟恢復發展基礎。19 項接續政策主要包括，在3000 億元政策性開發性金融工具已落到項目的基礎上，再增加3000 億以上額度；依法用好5000 多億元專項債龍頭股地方結存限額，10 月底前發行完畢；核準開工一批條件成熟的基礎設施項目；允許地方“一城一策”靈活運用信貸等政策，合理支持剛性和改善性住房需求。

 

    　　信貸龍頭股釋放積極信號，LPR 利率調降。8 月22 日最新LPR 公布，其中1 年期LPR 為3.65%，5 年期以上LPR 為4.3%，分別較上月降低5bp 和15bp。

 

    　　此次5 年期以上LPR 下調幅度更大，一方面有助于降低企業概念股中長期貸款融資成本，另一方面，與國常會提及的“一城一策”靈活運用信貸等政策相呼應，有助于促進房地產市場修復，穩定宏觀經濟運行。

 

    　　布局“穩增長”，靜待政策效果顯現。當前各子行業跟蹤及投資建議如下：

 

    　　水泥：本周水泥市場受高溫、限電和臺風等因素影響，整體需求恢復節奏仍相對緩慢，分區域來看，西南地區限電影響因素仍存，出貨率環比下降12個百分點至42.5%，對全國出貨水平亦有所拖累；長三角、珠三角和京津冀地區，隨著高溫影響逐步消退，需求小幅恢復中。受供給端企業錯峰生產和局部限電影響，價格環比繼續上漲，截至8 月26 日，全國P.O42.5 高標水泥平均價為427.2 元/噸，環比上漲1.7%，庫容比為64.5%，環比下降3.4 pct。

 

    　　短期建議關注需求恢復節奏、力度及后續限電持續情況，推薦海螺水泥、華新水泥、上峰水泥、萬年青、塔牌集團、冀東水泥、天山股份；玻璃：本周浮法玻璃運行偏穩，市場主要以消化此前中下游備貨的庫存為主，因此浮法企業出貨節奏均有不同程度放緩，生產線庫存略有回升，受限電因素影響，局部區域下游開工率下降，整體加工訂單環比減少，供給端方面，本周兩條生產線共1500t/d 放水冷修。根據卓創資訊，本周國內浮法玻璃國內主流市場均價為1753.86 元/噸，環比上漲0.08%，重點省份生產企業庫存為4765 萬重箱，環比增加126 萬重箱（+2.72%）。短期仍建議關注終端訂單需求釋放情況和供給端變化；中長期玻璃行業科技升級依舊是看點，推薦旗濱集團、南玻A。

 

    　　其他建材龍頭股：①本周國內粗紗市場龍頭股價格整體延續下行趨勢，需求端無明顯好轉；電子紗市場基本月初定價，月內價格調整尚不頻繁，短期或維持偏穩走勢。

 

    　　中長期來看，玻纖行業有望進入產能高質量有序擴張新階段，需求端拉動成長，供需格局有望持續優化，龍頭企業未來競爭優勢有望進一步鞏固，現價仍可繼續做多，推薦中國巨石，中材科技；②其他建材：各子行業龍頭企業市占率穩步提升，建議逢低布局長期持有，推薦海洋王、光威復材、科順股份概念股、堅朗五金、東方雨虹、偉星新材、兔寶寶。

 

    　　風險提示：基建地產運行低于預期；成本上漲超預期；疫情反復

 

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