航運：油運概念股正處由淡轉旺的轉換期，且近日伊核協議有所進展，如順利達成，100 萬桶/天的原油供給增量有望帶來油價的回落，全球原油的補庫需求有望隨之開啟。當前我們看好旺季運價趨勢性向上，疊加補庫存的預期有望持續支撐市場對行業進入景氣周期的信心，TCE 或易漲難跌，標的上建議關注中遠海能概念股；集運方面，雖然當前運價下行趨勢明顯，但是我們認為強勁的需求或為行業形成托底，消費端來看，歷史上美聯儲加息對耐用品消費的影響均較為有限；庫存端來看，全球企業對庫存管理的重心已從效率切換為安全。

 

    當前歐美的港口環節及美國內陸物流仍在擁堵當中，且勞動關系或仍存變數，如持續出現罷工等情況，集運的供需格局或再次出現較為明顯的轉向。

 

    航空機場：我們繼續看好疫情全面消退后航空股的業績彈性，如有朝一日開放，民航運價向上彈性大，業績有望創歷史新高，推薦板塊性的投資機會，推薦三大航、春秋、吉祥、華夏。國際線熔斷政策松動利好機場國際客流有序恢復，利好航空及非航收入修復。當前樞紐機場因國際客減量業績承壓，一旦國門開放，機場業績將大幅改善。機場估值體系已經逐步過渡至消費股，在免稅消費驅動邏輯下很難再回到公用事業股估值體系，看好樞紐機場投資價值，推薦上海機場、白云機場。

 

    快遞：義烏地區疫情已得到控制，已于8 月21 日起全域解除靜默管理狀態，電商物流加速恢復正常運營。三季度是快遞傳統淡季，快遞單價環比下降屬于季節性正常波動，價格戰仍然可控。圓通公布22 年中報，市占率提升及業績增長表現亮眼，競爭實力持續提升。快遞龍頭企業今年利潤高增長確定性仍然很高，具有長期投資價值，繼續推薦圓通速遞、順豐控股和韻達股份。

 

    物流&中小盤：精選物流行業優質個股，推薦密爾克衛。雙星新材業績連續環增，且PET 銅箔龍頭股有望替代電池中所用傳統銅箔，繼續推薦；推薦汽車概念股慣導系統定點順利的華依科技。新增覆蓋廣深鐵路，推薦宏華數科、浙江自然、微光股份、國聯股份、久祺股份、安利股份，關注凱立新材、牧高笛。

 

    投資建議：深圳首次對自動駕駛汽車的行業準則、完全無人駕駛事故權責進行規范，有利于自動駕駛汽車概念股的商業化落地。東威科技概念股披露合作框架協議，PET 銅箔開發進度或進入加速階段。交運推薦出行板塊標的、上海疫情緩和后下半年有望再創佳績的密爾克衛及受益于復工復產的快遞概念股板塊標的-圓通、順豐；中小盤概念股重點推薦擁有PET 基膜成熟工藝，并拓展PET 銅箔的雙星新材、自動駕駛慣導部件定點順利的華依科技、長期受益數碼印花且近期新產線投產的宏華數科以及戶外受益股浙江自然。

 

    風險提示：宏觀經濟復蘇不及預期，疫情反復，油價概念股匯率劇烈波動

 

數據推薦

最新投資評級目標漲幅排名上調投資評級 下調投資評級機構關注度行業概念股關注度股票綜合評級首次評級股票