本報告導讀：

 

    　　殖：需求反轉，供給緊缺，豬價龍頭股正在進入上漲通道；動保：后周期性屬性突出，非瘟疫苗持續催化。

 

    　　摘要：

 

    　　生豬：供給缺 需求起，價格升。

 

    　　上周豬價、出欄均重均有小幅上漲；根據涌益咨詢數據，上周生豬價格為21.9 元/kg（上上周21.29元/kg）；出欄均重小幅下降，上周生豬出欄均重在126.01 公斤（上上周126.39 公斤）。

 

    　　豬價步入上漲通道，供給端的邏輯繼續有效，但除了供給端，需求端的邏輯值得加大重視，需求的困境反轉正在緩步到來，豬價結束連續一個多月的調整，目前正在中樞上移的通道。

 

    　　體重降，大豬缺，價格升。近期肥膘差罕見的在夏季處于低位，說明大肥已經不多，從涌益數據來看，175kg和200kg與標豬價格之差都是0.1 元/斤，因此我們判斷市場整體大豬缺乏。從體重來看，第三方出欄體重數據已經開始下降，我們認為原因是進入旺季后市場走貨加快，其次氣溫降低后對大肥的消化能力更強，因此整體體重下降和大體重豬價格更高體現的是市場供給缺而需求起。

 

    　　動保龍頭股板塊：后周期性屬性突出，非瘟疫苗持續催化

 

    動保行業后周期性屬性突出，受益于下游養殖盈利改善，板塊經營拐點即將到來；其次非瘟疫苗商業化進程穩步推進，市場有望擴容；長期將受益于養殖概念股規模化率提升、市場化發展等，具有高研發力、強產品力、優營銷服務龍頭股的公司充分受益。

 

    　　投資建議：虎年薦豬：維持推薦β性機會原則不變，倉位比個股更重要；推薦標的：牧原股份、溫氏股份、巨星農牧、天邦股份、新希望、大北農、天康生物等，受益標的：傲農生物、唐人神等；農產品概念股推薦標的：大北農、隆平高科、荃銀高科，受益標的：蘇墾農發；動保板塊推薦標的：科前生物概念股、生物股份，受益標的：普萊柯、中牧股份、瑞普生物、回盛生物等；長期推薦價值標的：海大集團、圣農發展。

 

    　　風險提示：政策風險、養殖概念股疫病風險、自然災害風險等。

 

數據推薦

最新投資評級目標漲幅排名上調投資評級 下調投資評級機構關注度行業關注度股票綜合評級首次評級股票