本周行業觀點（本 周指2022年6月6日至6月10日，下同）

 

    我國近視防控任重道遠，防控類產品概念股需求旺盛。本周一（每年的6 月6日）是全國愛眼日，各地展開愛眼日宣傳活動，目前我國青少年近視率較高，且低齡化近視明顯，青少年近視防控人群在1 億人左右，近視防控任重道遠，近視防控類產品應運而生。

 

    　　離焦鏡采用“近視性離焦”技術，有效控制延緩近視度數加深，佩戴方便，價格親民，產品龍頭股綜合優勢突出。離焦鏡作為近視防控類產品中的一種，優點突出：1）近視防控效果佳，臨床數據顯示豪雅的新樂學，依視路的星趣控等產品的近視控制有效率在60%及60%以上。2）佩戴方便，離焦鏡外觀和普通框架眼鏡一樣，但在鏡片方面采用采用周邊“近視性離焦”設計，使得周邊區域的成像落在視網膜前，進而控制眼軸向后方生長，延緩近視度數的加深。3）價格更加親民：目前離焦鏡終端到手價大多在1500-3000 元，較低折射率框架眼鏡更貴，但與高折射率普通框架眼鏡價格相符，且低于OK 鏡其他近視防控類產品。

 

    　　離焦鏡瞄向傳統框架眼鏡市場，滲透率快速提升，市場空間廣闊。離焦鏡目前仍處于滲透率快速提升的階段，可直接在眼鏡門店銷售，對于普通消費者而言更多是“消費升級”的邏輯，是對于傳統框架眼鏡市場的替代。我們估計2021 年近視防控眼鏡的銷售量約為500 萬副，對應鏡片廠商出廠規模約為35 億元，終端零售市場規模約為100 億元。滲透率僅約4.5%，瞄向傳統框架眼鏡市場，近視防控眼鏡未來還有廣闊的增長空間。

 

    　　投資建議：近視防控眼鏡鏡片廠商大多為B2B2C 模式，考驗品牌力，產品力和渠道優勢，行業實際壁壘較高，目前進口三大品牌市場份額較高，共同推動行業的發展，國產品牌中明月鏡片已經建立起了獨一檔的優勢，品牌認知較高，渠道布局廣，技術研發實力較強，推薦明月鏡片。

 

    　　風險提示：疫情反復；終端消費概念股景氣度下降；市場競爭加劇等。

 

    　　822日至8月28日，下同）

 

    　　部分重點產業互聯網企業2022H1 業績已經發出，在上半年疫情影響下，仍然取得不錯成績。

 

    　　國聯股份：2022H1 歸母凈利潤同比+98%，新平臺增速亮眼。公司是工業品B2B 電商龍頭。2022H1，國聯股份實現收入278.95 億元，同比+98.8%，近預告上限；實現歸母凈利潤4.27 億元，同比+97.7%超業績預告。其中Q2 收入/歸母凈利潤增速分別為98%/ 97%，基本與H1 相仿反映公司疫情期間業績的強大韌性。2022H1 公司新平臺增速亮眼，衛多多/紙多多/糧油多多收入同比+166%/ +187%/ +143%，大幅高于整體增速，彰顯未來業績增長持續性。

 

    　　密爾克衛：2022H1 歸母凈利潤同比+65.6%，Q2 利潤實現環比增長：

 

    　　密爾克衛是全國�；�品綜合物流龍頭，具備稀缺的危化品履約能力，并通過“物貿一體化”模式大力發展化學品電商。公司在疫情期間展現出良好的經營穩定性，及時取得相關通行證和許可證，保證自營物流車輛的正常運轉，從而維持了業績的增長勢頭。交易板塊在疫情期間也實現高速增長，我們從中報披露的子公司業績推算2022H1 公司交易板塊收入超21 億元，同比增幅近100%。

 

    　　匯通達網絡：2022H1 經調凈利潤同比+58%，毛利率同比提升，SaaS+付費用戶高增：匯通達網絡面向下沉市場的零售門店，以自營電商的模式為其提供多個品類的貨源，并通過SaaS+服務幫助其實現數字化經營。

 

    　　公司2022H1 實現收入399 億元，同比+33%；經調整歸母凈利潤為1.86億元，同比+58%。其中交易業務同比+33%，服務板塊（主要是SaaS+業務）同比+117%。我們認為這一定程度上得益于疫情期間下沉零售商家更看重數字化能力和供應鏈穩定性，公司優勢凸顯，業績實現高增。

 

    　　廈門象嶼：扣非歸母凈利潤+29%近預告上限，業務結構持續改善盈利能力升。廈門象嶼是我國領先的大宗品一體化供應鏈龍頭企業。

 

    　　2022H1，公司實現收入2542 億元，同比+16.8%；實現扣非凈利潤15.05億元，同比+28.6%。上半年公司亮眼業績一定程度受益于品類結構優化，一是不銹鋼、鋁材等高價值產品貨值提升，二是新能源業務高增。2022H1公司新能源收入87 億元/ +126.4%yoy，毛利潤額同比+330%，主要受益于公司強化海外資源獲取和全產業鏈服務能力，推進與下游鋰電主流正極材料廠商長期合作。

 

    　　行業高景氣、高增長、疫情下韌性強，值得重點關注。國聯股份、密爾克衛等工業品電商概念股企業目前滲透率較低，行業供不應求，正處于高速成長階段。匯通達網絡面向廣大的下沉市場消費藍海，消費韌性較強，未來有很大的發展空間。廈門象嶼是我國大宗一體化供應鏈龍頭，近年來行業龍頭股集中度持續提升，公司有望維持業績增長趨勢。

 

    　　推薦標的：國聯股份、密爾克衛、匯通達網絡概念股、廈門象嶼等。

 

    　　風險提示：疫情反復；物流不暢；市場競爭加劇等。

 

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