行業動態信息

 

    本周思考：進入8 月末，豬價再啟“上漲潮”，我們認為，其一，根據此前能繁母豬存欄變動及仔豬出欄數據，對應今年7、8 月可供出欄生豬數量偏低，供給相對偏緊，支撐價格高位運行；其二，養殖端普遍看好下半年市場行情，特別在近期二次育肥增加情況下，下游市場抓低體重豬或標豬，進一步加大屠企收豬難度；其三，隨著天氣轉涼、學校開學備貨及中秋節陸續到來，市場需求或逐步回暖，消費復蘇對豬價上漲帶來利好，也正是在這種一致預期下，養殖端“人心思漲”，壓欄惜售情緒亦隨之加強，導致屠企提價收豬，助推價格上漲。對于后續豬價演繹，我們認為仍處于多空交織狀態，短期毛豬價大漲后需關注終端白條市場表現，如終端能夠順暢傳導，則對毛豬價上漲形成正反饋，促進豬價進一步向上；反之，則進一步上漲幅度或將受限。對于年底的市場行情，需要考慮的變量則更多，比如年初補欄仔豬及肥轉母帶來的供給增量、近期二次育肥的量對年底供給潛在的影響、出欄體重的變化、政策性調控及凍品出庫情況等，以上因素都有可能影響后續豬價走勢節奏。重點推薦牧原股份、溫氏股份等。

 

    禽：白雞祖代引種恢復，需關注航班情況及美國禽流感走向飼料成本高企，下游需求低迷，白雞全產業鏈企業有更強風險抵御能力。黃雞產能去化帶動基本面改善，龍頭企業受益。推薦白羽肉雞產業鏈龍頭圣農發展，黃羽肉雞立華股份和湘佳股份等。

 

    種業：國家種業陣型企業公布，農作物種業陣型企業69 家從中長期來看，轉基因品種的商業化應用有望推動行業格局改變，利好優質行業龍頭，如隆平高科、大北農、登海種業、荃銀高科等。此外關注受益糧價上漲的蘇墾農發。

 

    動保：關注動保企業養殖復蘇后的估值修復

 

    未來養殖行情邊際改善，替抗、寵物等成長賽道和非瘟疫苗等新產品研發有望提供市場增量，頭部企業業績有望持續增長。重點推薦瑞普生物，推薦生物股份、普萊柯、科前生物、蔚藍生物等。

 

    寵物：人民幣貶值概念股帶來利好，板塊有望迎業績與估值戴維斯雙擊2021 年中國城鎮寵物（犬貓）消費市場概念股規模達2490 億元，同比增長20.6%，增速恢復至疫情前水平。國內寵物行業處快速發展基本面未變，持續推薦中寵股份、佩蒂股份和源飛寵物等。

 

    飼料：2022 年7 月全國飼料總產量2458 萬噸，豬料環比+4.0%原材料龍頭股價格高位運行考驗飼企成本管控能力，下游養殖低迷考驗企業產品競爭力與綜合服務能力，頭部飼企有望憑借核心優勢實現市占率的提升。推薦海大集團、禾豐股份和天馬科技等。

 

    風險提示：養殖行業疫病，政策不確定，農產品價格波動等風險。

 

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