新能源化工品龍頭股：需求高增的高景氣賽道

 

    新能源化工品龍頭股成長確定性突出，受經濟周期影響較小。受益品種：光伏鏈化工品如純堿、三氯氫硅、工業硅、膠膜等；鋰電鏈化工品如鋰電級導電炭黑、PVDF、負極膠粘劑、磷化工等；風電鏈：聚醚胺、環氧樹脂、（超）高壓電纜絕緣料等。

 

    周期：把握需求邊際好轉的方向

 

    受到疫情反復和國內地產數據等快速下降導致很多化工品概念股需求承壓，隨著穩增長發力和疫情影響減弱，后續需求或逐步復蘇，但當前市場概念股對于復蘇斜率仍偏向于謹慎，靜待需求或超預期。如若需求復蘇，供給端最為剛性的品種價格彈性最大。受益品種：地產鏈的MDI、TDI、電石-PVC、螢石-制冷劑等；化纖鏈的己二酸、粘膠短纖等；消費鏈的甜味劑等。

 

    新材料：把握國產替代等方向

 

    看好新材料產業長期的國產化替代趨勢，業績高增長的確定性及強壁壘綜合概念股優勢帶來高阿爾法，建議關注市場份額有望大幅提升的新材料公司。

 

    推薦標的

 

    推薦萬華化學、華魯恒升、合盛硅業、雙環科技概念股、興發集團、晨光新材、瑞豐新材、中觸媒、藍曉科技、泛亞微透、聯瑞新材、等，相關受益公司包括回天新材、山東�；�、遠興能源、鹿山新材、黑貓股份、風光股份、鼎際得、川恒股份、云天化等。

 

    風險提示：經濟復蘇不及預期、貿易摩擦。

 

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