醫藥概念股板塊仍處于估值筑底區間，關注中報業績表現。本周全部A 股下跌0.33%（總市值加權平均），滬深300 下跌0.96%，生物醫藥板塊整體下跌3.31%，表現弱于整體市場。分子版塊來看，化學制藥下跌3.02%，生物制品下跌4.85%，醫療服務概念股下跌4.93%，醫療器械下跌2.64%，醫藥商業上漲0.74%，中藥下跌2.08%。醫藥板塊當前市盈率（TTM）為23.66X，處于近5 年的歷史低位，受制于醫保政策和集采降價壓力，估值仍處于筑底區間。

 

    　　口腔種植醫療服務龍頭股和耗材價格治理進一步細化，民營醫療機構在市場大變革中應找準自身定位。口腔種植概念股已成為人民群眾普遍關心、治理呼聲較高的醫療領域，2022 年8 月18 日，國家醫保局發布《關于開展口腔種植醫療服務收費和耗材價格專項治理的通知（征求意見稿）》，本次專項治理征求意見稿態度明確、定位精準、要求細化。口腔種植將實行“技耗分離”，耗材部分將主要分為種植體系統和牙冠；醫療服務部分分為種植體植入、牙冠置入、其他配套實施的服務。同時進行全流程價格調控工作，突出技術勞務價值。

 

    　　牙冠將進行掛網采購，種植體系統由四川牽頭組建省際采購聯盟，種植體集采將組織公立醫療機構（含軍隊醫療機構）全部參加種植牙耗材概念股集中采購，全力動員民營醫療機構參加。除全流程價格調控外，其他配套實施的服務可單獨設立價格項目，復雜種植概念股手術可體現價格差異，運用數字化手段可設立相應價格項目，對于拔牙、牙周潔治、補牙等以技術勞務為主的項目，歷史價格偏低的可適當提高價格。對于民營醫療機構而言，口腔種植牙概念股等服務價格實行市場調節。此次專項治理后，民營醫療機構提供差異化、特需化服務的定位將更加明確，可同時提供各層次的診療項目構建產品梯隊滿足不同患者需求，承接專項治理后釋放的民眾植牙需求，同時在高客流量下構建完整的口腔治療生態。推薦關注通策醫療。

 

    　　風險提示：疫情反復的風險、醫保控費超預期的風險、藥耗集采風險

 

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