重點推薦

 

    化妝品行業(yè)龍頭股上半年受疫情影響整體表現(xiàn)較弱，但國貨美妝龍頭中報有望交出滿意答卷，建議積極關(guān)注。受疫情反復影響，Q2 淘系龍頭股+抖音護膚銷售額僅同比+4.3%，彩妝銷售額同比-14%，美妝行業(yè)線上渠道整體表現(xiàn)較弱，同時考慮到疫情影響下部分線下門店無法開放，美妝行業(yè)Q2 業(yè)績承壓，上半年整個行業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)或較弱。但國貨美妝品牌的分化仍在持續(xù)，部分國貨美妝龍頭的增長邏輯持續(xù)得到驗證。上半年疫情積壓醫(yī)美需求，強消費黏性下，看好輕醫(yī)美疫后反彈。華東醫(yī)藥發(fā)布半年報，國內(nèi)醫(yī)美子公司欣可麗（主營少女針）上半年實現(xiàn)營收2.71 億元，Q1/Q2 分別1.57/1.14 億元，Q2 疫情影響國內(nèi)醫(yī)美業(yè)務(wù)拓展，收入環(huán)比小幅下降，但少女針作為新上市品類龍頭股整體仍呈放量態(tài)勢。

 

    渠道拓展方面，目前少女針簽約合作醫(yī)院已超500 家/Q2 新增約100 家，培訓認證醫(yī)生龍頭股超900 人/Q2 新增約200 人，并完成5 個國內(nèi)定點授證醫(yī)生注射培訓基地布局。5 月以來公司經(jīng)營已逐月恢復上升態(tài)勢，有望帶動下半年業(yè)績反彈。

 

    我們認為，上半年疫情反復導致居民出行困難、機構(gòu)暫時性停業(yè)，在一定程度上積壓醫(yī)美需求。但在國內(nèi)疫情趨穩(wěn)，防疫政策邊際寬松的環(huán)境下，考慮到輕醫(yī)美項目具有療程性和消費黏性，上半年積壓的醫(yī)美需求有望逐漸得到釋放，帶動相關(guān)公司下半年業(yè)績反彈。

 

    紡織制造中報情況好，關(guān)注主業(yè)穩(wěn)健及新業(yè)務(wù)有積極進展的公司。紡織制造具備業(yè)績韌性，行業(yè)內(nèi)重點公司中報或快報情況看，棉紡織企業(yè)及服裝代工企業(yè)上半年的盈利較好。推薦兩條主線：一是，紡織制造需求狀況良好，而市場對于外需預期相對悲觀，我們認為行業(yè)的訂單狀況將好于預期。從重點國際品牌季度業(yè)績情況看，增長態(tài)勢依舊較好，從出口數(shù)據(jù)看外需依然有韌性。推薦的標的，華利集團、申洲國際、臺華新材，建議關(guān)注健盛集團。二是，紡織企業(yè)除了主業(yè)穩(wěn)健，很多進行新業(yè)務(wù)拓展的公司近年體現(xiàn)出積極的進展。南山智尚公司全力推進新材料平臺型企業(yè)大戰(zhàn)略。孚日股份多個方向探索公司新增長曲線，功能涂層材料、新能源材料投產(chǎn)順利。建議重點關(guān)注新業(yè)務(wù)拓展有積極進度的紡織公司。

 

    市場回顧

 

    本周紡織服裝行業(yè)概念股上漲3.76%，輕工制造龍頭股上漲3.25%，美容護理上漲0.32%，在申萬31 個一級行業(yè)中分別排第5、8、27 名。指數(shù)方面，上證指數(shù)上漲1.55%，深證成指上漲1.22%。

 

    重點推薦：

 

    珀萊雅、貝泰妮、波司登、李寧、安踏體育、臺華新材龍頭股、華利集團、志邦家居、金牌廚柜龍頭股、太陽紙業(yè)

 

    風險提示：宏觀經(jīng)濟下行影響購買力、疫情發(fā)展超預期，政策風險

 

數(shù)據(jù)推薦

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