7 月低價位車型銷量領跑

 

    　　步入暑期汽車銷售淡季，智能汽車概念股各板塊熱度回落，7 月新能源車銷量59.3萬臺，環比下降0.5%。特斯拉工廠龍頭股升級拖累中高價位新能源車銷量，比亞迪、哪吒、零跑引領0-20 萬價位車型銷量快速增長。智能駕駛零部件概念股方面，舜宇7 月汽車鏡頭出貨量、韋爾和聯創電子龍頭股1H22 汽車業務收入均實現良好增長；Mobileye 發布新軟件開發包EyeQ Kit，地平線戰略合作 MAXIEYE，芯馳科技合作ROHM；L2 智能駕駛功能滲透率穩步提升，倒車影像/主動剎車龍頭股/車道保持輔助的滲透率站穩 50+%。電池方面，4 月以來電池材料價格下降趨勢持續。出行服務方面，北京、武漢、重慶開啟無人出行商業運營試點。

 

    　　新能源車：上調全年新能源車銷量預測值至590 萬輛截至8 月16 日近一個月，特斯拉漲22%，國內造車新勢力美股/港股分別下跌20%/17%。7 月新能源車銷量59.3 萬臺，環比下降0.6%，同比增長119%。

 

    　　考慮到免征新能源汽車購置稅政策延續和九十月汽車旺季來臨等利好因素促進，我們上調全年新能源車銷量預測值至590 萬輛（前值523 萬輛）。7月理想/ 蔚來/ 小鵬交付量為10,422/10,051/11,524 輛， 環比下降20%/22%/25%，我們認為是由于蔚小理處于新車型交付關鍵時期，受到消費者等待新車型意愿影響，展望2H 訂單仍舊充足。動力結構方面，7 月新能源車滲透率為24.5%，較6 月提升0.7pp，BEV 占新能源車比例為81.7%。

 

    　　智能駕駛龍頭股：L2 滲透率穩步提升，領航輔助駕駛龍頭股競爭格局明確截至8 月16 日近一個月，A/H 智能駕駛零部件板塊漲1%，海外智能駕駛零部件漲4%。舜宇7 月車載鏡頭出貨量同比增長26%，韋爾、聯創電子公布半年報，汽車相關業務龍頭股收入同比增長50%/910%。地平線戰略合作MAXIEYE，軟硬聯合部署高階行泊一體解決方案；芯馳科技龍頭股與 ROHM 締結智能座艙解決方案合作伙伴關系；車廠可通過 EyeQ Kit 獲得 Mobileye智能駕駛解決方案。7 月倒車影像/主動剎車/車道保持/全速自適應巡航/車道內自動駕駛在新能源汽車龍頭股中的滲透率為51.3/58.7/50.3/37.5/22.8%，倒車影像/主動剎車/車道保持的滲透率已經站穩 50+%。

 

    　　電池：電池材料價格下行，但依舊處于高位

 

    　　截至8 月16 日近一個月，A/H 股電池板塊跌5%，全球電池板塊漲20%。7月電池原材料價格繼續下行。7M22 除了電芯價格維持穩定，正極、電解液及其它金屬原材料的價格保持下行趨勢，但總體仍舊處于高位。7 月動力電池裝車量環比下降 10.5%，達24,187 兆瓦時，磷酸鋰電池依舊保持領先地位。考慮到下半年新能源車終端需求強勁，我們認為下半年電池材料價格受下游需求驅動或將回升。

 

    　　出行服務：多地開啟無人出行商業化試點

 

    　　截至8 月16 日近一個月，出行行業漲43%。據賽博汽車龍頭股統計，共計7 省24 市出臺智能網聯汽車相關政策。最近一個月，7 月20 日，北京市高級別自動駕駛示范區正式開放無人化出行服務商業化試點，在經開區核心區60平方公里范圍內投入30 輛主駕無人車輛進行常態化收費服務；8 月8 日，重慶市和武漢市發布自動駕駛全無人商業化試點政策，允許自動駕駛車輛在車內無安全員的情況下在社會道路上進行商業服務。

 

    　　風險提示：智能駕駛落地不及預期；新能源汽車龍頭股銷量不及預期。

 

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