7 月低價(jià)位車型銷量領(lǐng)跑

 

    　　步入暑期汽車銷售淡季，智能汽車概念股各板塊熱度回落，7 月新能源車銷量59.3萬臺(tái)，環(huán)比下降0.5%。特斯拉工廠龍頭股升級(jí)拖累中高價(jià)位新能源車銷量，比亞迪、哪吒、零跑引領(lǐng)0-20 萬價(jià)位車型銷量快速增長(zhǎng)。智能駕駛零部件概念股方面，舜宇7 月汽車鏡頭出貨量、韋爾和聯(lián)創(chuàng)電子龍頭股1H22 汽車業(yè)務(wù)收入均實(shí)現(xiàn)良好增長(zhǎng)；Mobileye 發(fā)布新軟件開發(fā)包EyeQ Kit，地平線戰(zhàn)略合作 MAXIEYE，芯馳科技合作ROHM；L2 智能駕駛功能滲透率穩(wěn)步提升，倒車影像/主動(dòng)剎車龍頭股/車道保持輔助的滲透率站穩(wěn) 50+%。電池方面，4 月以來電池材料價(jià)格下降趨勢(shì)持續(xù)。出行服務(wù)方面，北京、武漢、重慶開啟無人出行商業(yè)運(yùn)營(yíng)試點(diǎn)。

 

    　　新能源車：上調(diào)全年新能源車銷量預(yù)測(cè)值至590 萬輛截至8 月16 日近一個(gè)月，特斯拉漲22%，國(guó)內(nèi)造車新勢(shì)力美股/港股分別下跌20%/17%。7 月新能源車銷量59.3 萬臺(tái)，環(huán)比下降0.6%，同比增長(zhǎng)119%。

 

    　　考慮到免征新能源汽車購置稅政策延續(xù)和九十月汽車旺季來臨等利好因素促進(jìn)，我們上調(diào)全年新能源車銷量預(yù)測(cè)值至590 萬輛（前值523 萬輛）。7月理想/ 蔚來/ 小鵬交付量為10,422/10,051/11,524 輛， 環(huán)比下降20%/22%/25%，我們認(rèn)為是由于蔚小理處于新車型交付關(guān)鍵時(shí)期，受到消費(fèi)者等待新車型意愿影響，展望2H 訂單仍舊充足。動(dòng)力結(jié)構(gòu)方面，7 月新能源車滲透率為24.5%，較6 月提升0.7pp，BEV 占新能源車比例為81.7%。

 

    　　智能駕駛龍頭股：L2 滲透率穩(wěn)步提升，領(lǐng)航輔助駕駛龍頭股競(jìng)爭(zhēng)格局明確截至8 月16 日近一個(gè)月，A/H 智能駕駛零部件板塊漲1%，海外智能駕駛零部件漲4%。舜宇7 月車載鏡頭出貨量同比增長(zhǎng)26%，韋爾、聯(lián)創(chuàng)電子公布半年報(bào)，汽車相關(guān)業(yè)務(wù)龍頭股收入同比增長(zhǎng)50%/910%。地平線戰(zhàn)略合作MAXIEYE，軟硬聯(lián)合部署高階行泊一體解決方案；芯馳科技龍頭股與 ROHM 締結(jié)智能座艙解決方案合作伙伴關(guān)系；車廠可通過 EyeQ Kit 獲得 Mobileye智能駕駛解決方案。7 月倒車影像/主動(dòng)剎車/車道保持/全速自適應(yīng)巡航/車道內(nèi)自動(dòng)駕駛在新能源汽車龍頭股中的滲透率為51.3/58.7/50.3/37.5/22.8%，倒車影像/主動(dòng)剎車/車道保持的滲透率已經(jīng)站穩(wěn) 50+%。

 

    　　電池：電池材料價(jià)格下行，但依舊處于高位

 

    　　截至8 月16 日近一個(gè)月，A/H 股電池板塊跌5%，全球電池板塊漲20%。7月電池原材料價(jià)格繼續(xù)下行。7M22 除了電芯價(jià)格維持穩(wěn)定，正極、電解液及其它金屬原材料的價(jià)格保持下行趨勢(shì)，但總體仍舊處于高位。7 月動(dòng)力電池裝車量環(huán)比下降 10.5%，達(dá)24,187 兆瓦時(shí)，磷酸鋰電池依舊保持領(lǐng)先地位。考慮到下半年新能源車終端需求強(qiáng)勁，我們認(rèn)為下半年電池材料價(jià)格受下游需求驅(qū)動(dòng)或?qū)⒒厣��?/div>