7 月28 日召開(kāi)的中央政治局會(huì)議定調(diào)下半年“穩(wěn)中求進(jìn)”總基調(diào)。

 

    會(huì)議進(jìn)一步明確財(cái)政貨幣政策概念股的重要作用，要用好地方政府專項(xiàng)債，特別強(qiáng)調(diào)支持中西部地區(qū)改善基礎(chǔ)設(shè)施與營(yíng)商環(huán)境。會(huì)議再提“房住不炒”，支持剛性和改善性住房需求，保交樓、穩(wěn)民生。我們認(rèn)為，上半年宏觀經(jīng)濟(jì)承壓運(yùn)行，為避免“大水漫灌”，基建穩(wěn)增長(zhǎng)在政治局會(huì)議上未獲強(qiáng)調(diào)，但在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，仍為實(shí)現(xiàn)穩(wěn)中求進(jìn)的重要措施；另一方面，今年財(cái)政提前發(fā)力，地方專項(xiàng)債上半年集中發(fā)行，基建項(xiàng)目落地不及預(yù)期主因地方財(cái)政壓力大、資金配套難以跟進(jìn)，隨著疫情恢復(fù)、地方壓力緩解，下半年基建項(xiàng)目將在資金支持下集中趕工，基建板塊仍有較好投資機(jī)會(huì)。維持行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)。

 

    基建仍為重要發(fā)力方向，多地出臺(tái)政策，加快基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進(jìn)度。近日河南、湖北等地相繼出臺(tái)支持基建發(fā)力相關(guān)政策，其中河南省發(fā)布《河南省全面加快基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤(pán)工作方案》，《方案》提出20229 年9 月前開(kāi)工建設(shè)84 個(gè)重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，總投資1373億元。隨著下半年專項(xiàng)債、銀行貸款與社會(huì)資本等資金的持續(xù)到位，三季度基建投資增速有望迎來(lái)高點(diǎn)。地產(chǎn)端，樓市接連釋放利好信號(hào)，包括：環(huán)京樓市解封、一線城市放松貸款條件、13 個(gè)主要城市優(yōu)化或取消二手房指導(dǎo)價(jià)、7 月份房企地產(chǎn)債融資成本創(chuàng)新低，以上信號(hào)或進(jìn)一步松綁地產(chǎn)端需求。推薦中國(guó)交建、中國(guó)化學(xué)，重點(diǎn)關(guān)注中國(guó)中鐵、中國(guó)建筑、安徽建工。

 

    生態(tài)環(huán)境部等七部門(mén)印發(fā)《減污降碳協(xié)同增效實(shí)施方案》的通知。《方案》要求多措并舉提高綠色建筑比例，推動(dòng)超低能耗建筑規(guī)�；�發(fā)展，穩(wěn)步發(fā)展裝配式建筑，推廣使用綠色建材，大力發(fā)展光伏建筑一體化應(yīng)用，開(kāi)展光儲(chǔ)直柔一體化試點(diǎn)。我們建筑領(lǐng)域節(jié)能減碳將加速推進(jìn)，綠色建筑、裝配式建筑、光伏建筑一體化等方向有望持續(xù)受益，重點(diǎn)關(guān)注裝配式建筑龍頭鴻路鋼構(gòu)、遠(yuǎn)大住工、杭蕭鋼構(gòu)、精工鋼構(gòu)。

 

    推薦中材國(guó)際龍頭股，關(guān)注中鋼國(guó)際、中國(guó)中冶。

 

    發(fā)改委等九部委聯(lián)合印發(fā)《“十四五”可再生能源發(fā)展規(guī)劃》（《規(guī)劃》），再度明確雙碳目標(biāo)，提出大力推進(jìn)風(fēng)電龍頭股、光伏發(fā)電等清潔能源項(xiàng)目及綜合基地建設(shè)，規(guī)劃7 個(gè)“十四五”重大陸上新能源基地、4個(gè)“十四五”海上風(fēng)電開(kāi)發(fā)建設(shè)重點(diǎn)、2 個(gè)“十四五”水風(fēng)光綜合基地，推動(dòng)城鎮(zhèn)屋頂光伏行動(dòng)、千村萬(wàn)戶沐光行動(dòng)等新能源專項(xiàng)行動(dòng)。

 

    雙碳目標(biāo)與綠色高質(zhì)量轉(zhuǎn)型發(fā)展背景下，部分基建龍頭具備切入下游新能源投資概念股運(yùn)營(yíng)的天然優(yōu)勢(shì)，可結(jié)合多年施工建筑經(jīng)驗(yàn)與規(guī)模資金優(yōu)勢(shì)持續(xù)鞏固“建筑+新能源”邏輯。重點(diǎn)關(guān)注中國(guó)電建、中國(guó)能建。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示：重點(diǎn)關(guān)注公司業(yè)績(jī)不及預(yù)期；專項(xiàng)債發(fā)行概念股及基建投資增速恢復(fù)不及預(yù)期；原材料價(jià)格持續(xù)上漲；疫情反復(fù)或持續(xù)時(shí)間超預(yù)期；宏觀環(huán)境出現(xiàn)不利變化。

 

數(shù)據(jù)推薦

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