投資要點：

 

    7 月，碳中龍頭股和指數整體表現較好，漲幅達4.88%，跑贏滬深300 指數，自2 月25 日后持續下跌以來月度走勢連續三個月上漲。按照中信一級行業分類，碳中和指數權重排名前五的行業分別為電力設備及新能源行業占比55.6%，總市值為49267.62 億元；電力及公用事業行業占比9.5%，總市值為9058.13 億元；汽車行業占比7.9%，總市值為20752.96億元；基礎化工行業占比7.9%，總市值為6525.62 億元；有色金屬行業占比5.0%，總市值為5040.21 億元。

 

    煤炭：原煤生產龍頭股增速加快，進口降幅收窄。7 月份，我國生產原煤3.7億噸，同比增長16.1%，增速比上月加快0.8 個百分點，日均產量1202萬噸。進口煤炭2352 萬噸，同比下降22.1%，降幅比上月收窄10.9個百分點。1—7 月份，生產原煤25.6 億噸，同比增長11.5%。進口煤炭龍頭股13852 萬噸，同比下降18.2%。

 

    有色：十種有色金屬龍頭股產量繼續保持增長。據國家統計局數據，1-7 月，我國十種有色金屬產量3830 萬噸，同比增長1.4%，電解鋁產量2295萬噸，同比增加1.1%。7 月，我國十種有色金屬產量563 萬噸，同比增長4.8%，電解鋁產量343 萬噸，同比增加5.6%。7 月，采礦業增加值同比增長8.1%，有色金屬冶煉和壓延加工業增長2.3%，制造業增長2.7%。

 

    7 月，全國碳市場龍頭股掛牌協議交易有所回暖，大宗協議成交量小幅下滑，CEA 價格微漲。7 月全國碳市場碳排放配額（CEA）總成交量1091990噸，總成交額64230223.56 元。掛牌協議交易月成交量441990 噸，月成交額25529223.56 元，最高成交價60.00 元/噸，最低成交價55.00元/噸，本月最后一個交易日收盤價為58.00 元/噸，較上月最后一個交易日上漲0.87%。大宗協議交易月成交量650000 噸，月成交額38701000.00 元。截至本月，全國碳市場碳排放配額（CEA）累計成交量194598940 噸，累計成交額8527991238.58 元。

 

    韓國碳市場7 月KAU22 價格大幅上漲。KAU22 價格月初收盤價為20550 韓元/噸，月末收盤價為29000 韓元/噸，漲幅達41.12%，自1月高位持續下跌以來連續三個月上漲；成交量共計21.41 萬噸，平均日成交量為1.02wan 噸，日成交量最高為10.20 萬噸，月度成交金額為54.87 億韓元。歐盟碳市場概念股7 月碳配額價格下降8.24%，7 月29 日收盤價為78.22 歐元/噸。月度成交量共計5.04 億噸。

 

    風險提1）示宏：（觀經濟加速下行；（2）地緣沖突加劇；（3）疫情反復

 

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