本周汽車龍頭股板塊行情表現：本周滬深300 環比上漲0.82%；汽車龍頭股板塊整體下跌0.48%，漲幅在31 個行業中排第30。其中整車方面，乘用車概念股、商用載客車、商用載貨車子板塊分別變動-2.21%、+5.82%、-0.21%；汽車零部件方面，車身附件及飾件、底盤與發動機系統、輪胎輪轂、其他汽車零部件、汽車電子電氣系統概念股子板塊分別變動+0.92%、+0.76%、-0.96%、+2.18%、-1.54%

 

    汽車消費景氣延續，乘用車高增長，商用車龍頭股降幅收窄。據中汽協，7月汽車產量245.5 萬輛，同比+32%；銷量242.0 萬輛，同比+30%。從細分市場來看，①乘用車：7 月產量221.0 萬輛，同比+43%；銷量217.4 萬輛，同比+40%，在乘用車購置稅減半、地方購車補貼等行業概念股政策的推動下延續6月以來的高增長。②商用車概念股：7 月銷量24.6 萬輛，同比-22%，其中客車3.0萬輛，同比-21%；貨車21.6 萬輛，同比-21%。因下半年基數降低，商用車市場尤其是貨車市場同比降幅有望繼續收窄。

 

    乘用車電動化滲透率超26%，自主貢獻顯著。據乘聯會，7 月新能源乘用車零售/批發銷量36.0 萬輛/42.1 萬輛，同比+91%/112%，零售/批發滲透率達26.7%/26.4%，其中自主品牌、豪華品牌、主流合資品牌滲透率分別為51.7%/45.9%、8.7%/15.8%、4.9%/5.2%。自主品牌中，比亞迪、零跑、哪吒、廣汽埃安、吉利幾何等同比增速均在100%以上，AITO、長安深藍、阿維塔等量產車型開始上市；豪華及主流合資品牌中，特斯拉、南北大眾7 月新能源汽車批發銷量均為2.8 萬輛左右，其余品牌電動化滲透率仍較低。

 

    BEV 和PHEV 市場均實現大幅增長。據乘聯會，7 月BEV 批發銷量42.8 萬輛，同比+109%；PHEV 批發銷量13.6 萬輛，同比+187%。①BEV：

 

    比亞迪銷量8.1 萬輛，同比+224%；上汽通概念股用五菱5.9 萬輛，同比+117%；吉利2.2 萬輛，同比+349%；哪吒、零跑、小鵬、理想、蔚來等新勢力車型銷量過萬輛。上汽通用五菱、長安、奇瑞等受益于宏光MINI EV、Lumin、QQ 冰淇淋、小螞蟻等A00 級車型銷量的持續改善，環比增長較好。②PHEV：7 月比亞迪銷量8.1 萬輛，同比+224%，吉利銷量1.0 萬輛，同比+365%。PHEV車型多與燃油車型相競爭，低油耗的比亞迪DM-i 平臺車型和吉利雷神智擎Hi·P 平臺車概念股型銷量表現優異，隨著護衛艦07、星越L Hi·P 等新車型上市，PHEV 銷量有望進一步提升。

 

    關注受益電動化趨勢的整車、零部件企業。整車領域，電動化趨勢下乘用車市場概念股格局快速演變，自主品牌、新勢力市場份額提升，關注新車型密集投放、產品競爭力較強的車企。汽車零部件領域，自主品牌、新勢力在新能源汽車市場的崛起也為內資零部件供應商擴大市場份額、實現產品概念股升級提供了機遇，關注電動化、智能化等高成長賽道中具備技術優勢，并深度合作自主品牌及新勢力車企、分享行業變革紅利的供應商。

 

    風險因素： 1、汽車銷量不及預期的風險； 2、原材料概念股價格波動的風險；3、匯率波動的風險。

 

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