行業回顧

 

    報告期內（2022/7/29-2022/8/12）機械設備行業龍頭股上漲0.46%，跑輸滬深300 指數0.04pct，二級子行業中通用設備、專用設備、自動化設備、工程機械、軌交設備分別變動2.20%、0.33%、-0.46%、-0.67%、-1.11%。重點跟蹤的三級子行業中，半導體設備、激光設備、光伏加工設備、鋰電專用設備、工控設備分別變動25.92%、8.20%、-3.25%、-3.26%、-4.43%。

 

    年初至今的行業表現中，機械設備的五個二級子行業全部下跌，專用設備板塊跌幅最小，為3.85%，工程機械板塊跌幅最大，為22.68%，重點跟蹤的五個三級子行業中，光伏加工設備上漲13.51%，其余均為下跌，其中半導體設備跌幅最小，跌幅為4.30%，激光設備跌幅最大，跌幅為28.24%。

 

    個股方面，報告期內三超新材、正帆科技、宇環數控、步科股份、英諾激光漲幅居前，分別上漲62.1%、57.5%、51.0%、44.5%、40.7%。

 

    估值方面，截至2022 年8 月12 日，機械設備行業動態市盈率為29.26 倍，處于歷史50.7%的分位水平，較2022 年7 月29 日的29.81倍下降0.55，估值位于申萬一級行業第11 名的水平。二級子行業中，自動化設備估值水平最高，為41.09 倍。重點跟蹤的三級子行業中半導體設備和鋰電專用設備估值水平較高，分別為125.47 倍、59.55 倍。

 

    本期觀點

 

    2022 年8 月9 日，美國總統拜登正式簽署《2022 芯片與科學法案》，芯片法案包含兩個核心內容：一是向半導體行業龍頭股提供約527 億美元的資金支持，并為企業提供價值240 億美元的投資稅抵免，鼓 勵企業在美國研發和制造芯片龍頭股；二是在未來幾年提供約2000 億美元的科研經費支持，重點支持人工智能、機器人技術龍頭股、量子計算等前沿科技。為限制中國半導體行業發展，該法案要求禁止支持資金獲得者在中國和相關國家擴大產能，限制在接收財政援助起十年內有效。

 

    2022 年8 月12 日，美國商務部（BIS）在《聯邦公報》中披露了一項新增的出口限制概念股臨時最終規則，該禁令對具有GAAFET（環繞柵極場效應晶體管）結構的集成電路所必需的EDA/ECAD 軟件、以金剛石和氧化鎵為代表的超寬禁帶半導體材料、包括壓力增益燃燒（PGC）在內的四項技術實施了新的出口管制，禁令生效日期為2022 年8 月15 日。

 

    美國制裁或將進一步加快我國半導體國產化進程。從國產替代的情況看，國產設備廠商概念股的刻蝕設備概念股、薄膜沉積設備、CMP 設備、清洗設備等在28nm 及以上制程均取得突破。在EDA 方面，Cadence、Synopsys、Mentor Graphics 壟斷全球70%以上的市場份額，國產EDA 龍頭華大九天于7 月29 日在創業板上市，是我國唯一能夠提供模擬電路設計全流程EDA 工具系統的本土EDA 企業。國內半導體相關企業已經逐步實現由0 到1 的突破，美國在半導體領域對華制裁或將推動的國產化替代速度加快。

 

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