水羊股份智造基地龍頭股正式投產，收購伊菲丹助力品牌延伸高端。

 

    1）8 月8 日，水羊智造概念股一期工程的正式投產，總設備投資近3 億元，預計全面投產后，整個園區將開發面膜、水乳、膏霜等近50 條生產線，全部投產后預計年產值近40 億元。

 

    2）收購國際高端護膚品牌概念股伊菲丹，構建國際化多元品牌矩陣。伊菲丹品牌定位國際高端護膚品牌，布局全球市場渠道。水羊為伊菲丹在國內的獨家合作伙伴，已具備成熟的品牌市場經驗，此次并購有利于水羊豐富產品矩陣，打造多元產品體系，助力公司向高端市場延伸的發展戰略。

 

    7 月淘系化妝品線上銷售額較環比下降53%。7 月阿里線上化妝品整體銷售額167 億元，較6 月352 億元銷售額環比下降53%。618 大促過后線上化妝品消費顯著回落。彩妝銷售降幅較護膚品更為明顯。

 

    1）護膚品整體銷售額118 億元，同比下降9.07%，銷量0.99 億件，同比下降16.55，商品均價約120 元/件，同比上升8.96%；2）彩妝銷售額48 億元，同比下降21.49%，銷量0.82 億件，同比下降25.01%，商品均價59 元/件，同比上升4.70%。

 

    新品：截止8 月13 日，8 月頭部代表性國產品牌備案數量穩步增長。

 

    其中，珀萊雅新增備案1 件；貝泰妮新增4 件產品備案；上海家化新增備案4 件，新品備案數量有所提升；華熙生物8 月新增備案3 件，自3 月以來持續備案大量新品。近期多款國產品牌新品上市：彩棠推出新品舒柔凈澈卸妝膏，潤百顏、肌活、御泥坊等品牌也于近期上市多款新品。

 

    上周市場回顧：上周（8 月8 日-8 月12 日）美容行業指數漲幅為0.32%，申萬一級31 個行業中排名27。同期滬深300 指數漲幅0.82%，美容行業跑輸指數0.50pcts。截至8 月12 日，滬深300 PE-TTM 為12.15，估值水平位于過去2 年歷史分位44.82%，美容行業PE-TTM 為46.42，位于歷史分位75.39%。個股方面，主要上市公司中上周表現較強的TOP5 個股分別為水羊股份（12.2%）/科思股份（4.6%）/力合科創（4.2%）/青島金王（4.0%）/丸美股份龍頭股（2.9%）。

 

    投資建議：618 大促后線上化妝品銷售短期歸于平淡，進入8 月頭部國產化妝品牌新品備案數穩步增長，各品牌陸續推出多款新品面市龍頭股，提振市場需求龍頭股。進入中報業績期，關注國產龍頭品牌企業中報業績表現及需求復蘇趨勢下Q3 銷售恢復情況。

 

    風險提示：新品龍頭股推出不及預期；疫情持續反復影響線上線下銷售；行業需求復蘇低于預期；行業政策推進不及預期；行業競爭加劇；宏觀經濟下行壓力加大；上市公司治理風險；重要股東大幅減持風險；大額商譽減值風險。

 

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