煤企轉(zhuǎn)型龍頭股意愿強勁

 

    1）“碳中和”大方向下，遠期煤炭消費龍頭股需求下降，煤企必將面臨轉(zhuǎn)型；

 

    2）煤企多為央國企，轉(zhuǎn)型低碳升級亦是其政治任務(wù)；

 

    3）煤企現(xiàn)金流充沛，轉(zhuǎn)型投資概念股端無資金壓力。

 

    轉(zhuǎn)型——綠電運營商

 

    1）“煤礦光伏”即充分利用采煤沉陷區(qū)建設(shè)光伏，實現(xiàn)沉陷區(qū)治理、土地利用和發(fā)電效益三贏，始于供給側(cè)改革， 2021年至今，國家多次發(fā)文推動采煤沉陷區(qū)光伏建設(shè)，預(yù)計“十四五”期間將加速發(fā)展；2）中國采煤沉陷區(qū)面積預(yù)計超過6萬平方千米，則可建設(shè)約3000GW光伏電站；3）多數(shù)煤企具備充足的電力運營商經(jīng)驗，轉(zhuǎn)型綠電運營商無行業(yè)壁壘。

 

    轉(zhuǎn)型——鈉離子電池

 

    1）鈉電池相對鋰電池具備成本低，寬溫區(qū)、性能穩(wěn)定更安全等優(yōu)勢，由于當(dāng)前鈉電能量密度低于鋰電池，應(yīng)用定位主要是儲能和低速電動車；

 

    2）華陽股份牽手中科海納布局鈉電池全產(chǎn)業(yè)鏈，中科海納具備先發(fā)優(yōu)勢，技術(shù)行業(yè)領(lǐng)先，華陽轉(zhuǎn)型成功率高。

 

    投資建議：推薦華陽股份、電投能源

 

    1）華陽股份：電煤穩(wěn)定基本盤，依托無煙煤轉(zhuǎn)型鈉離子電池；

 

    2）電投能源：背靠國電投，煤企轉(zhuǎn)型綠電概念股先鋒，煤、鋁為基，助力轉(zhuǎn)型。

 

    風(fēng)險提示：1）非煤炭領(lǐng)域轉(zhuǎn)型失敗；2）全球經(jīng)濟下行帶來的需求沖擊；3）進口煤大規(guī)模進入；4）供給超預(yù)期釋放。

 

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