本周觀點

 

    種植產業鏈概念股：8 月12 日，中央農辦主任，農業農村部黨組書記、部長唐仁健主持召開部領導專題會，分析研判秋糧生產形勢，研究確保秋糧穩產增產的針對性政策舉措，部署安排有關工作。會議指出，今年秋糧面積較上年增加，目前在田作物長勢總體較好，但氣象災害、病蟲害龍頭股等不確定性仍然較大，防災減災的弦務必緊繃不放。現在距秋糧收獲還有50 天左右，要抓緊抓細防災減災工作，充分估計東北地區北上臺風和早霜、黃淮海雹災和倒伏、江南華南秋旱和寒露風等風險，加密與相關部門溝通會商，做好趨勢研判，及時發布預警信息，加強調度指導，努力做到重災區少減產、輕災區能穩產、無災區多增產。盯緊草地貪夜蛾、水稻“兩遷”害蟲、稻瘟病、大豆“癥青”等，逐個推動防控措施落實，加強跨區聯合監測、分區協同治理，發揮好應急防控飛防大隊作用，指導各地早發現、早預警、早防控，做到應防盡防，實現“蟲口奪糧”。會議強調，要聚焦聚力抓好秋糧田管關鍵技術落實，繼續發揮包省包片機制作用，適時派出工作組和科技小分隊下沉一線，分環節、分區域、分品種督促指導各地加強秋糧中后期田管，加快生育進程，確保秋糧安全成熟。要指導各地立足實際細化完善大豆玉米帶狀復合種植田管技術方案，指導農民解決好施肥、打藥、收獲等環節存在的困難和問題，確保試點取得扎實成效。會議要求，要統籌農村疫情防控和秋糧生產，密切跟蹤關注疫情形勢，及早制定應對預案和防范措施，總結并用好春播夏收中行之有效的經驗辦法，及時打通堵點卡點，確保農資農機調運通暢、農民下地順暢，田管、收獲等都不誤農時。加緊推動秋糧生產支持政策措施落實落地，指導督促地方統籌用好農業生產社會化服務補助、農業生產救災等項目資金開展秋糧“一噴多促”噴防作業。國家對秋糧生產的高度重視，顯現了維護糧食安全的決心，種業作為農業芯片對于糧食安全至關重要，政策重視加扶持推動種植產業鏈高景氣，種業龍頭企業持續受益。標的選擇方面，我們重點推薦先發優勢明顯的大北農、隆平高科以及雜交玉米品種表現優異的登海種業。

 

    甘蔗的宿根在國內是3 年，但在巴西和澳洲是5 到7 年，這就是過去糖整體供給較為充足，壓制糖價多年未漲的原因，但是周期只會遲到不會缺席。2022 年距離上一輪周期高點已經整整六年，疊加石油價格超預期上漲和全球貨幣大放水，以及近年由于太陽黑子運動導致的全球極端氣候頻發，糖的新一輪上行周期已經開始。標的選擇方面，穩健標的重點推薦國內糖業龍頭中糧糖業，彈性標的南寧糖業有望充分受益。

 

    此外，持續推薦估值僅8 倍的化工股梅花生物。我們預計，2022 年的業績彈性來源于2021 年底賴氨酸新增產能投產。長 期來看味精和氨基酸行業受制于碳中和背景下的新增產能受限，估值中樞有望抬升。

 

    另外，在食用油脂暴跌的背景下，道道全或將成為最大受益者。過去三年，全球食用油脂連續上漲，菜籽油從6000 元/噸漲至最高14000 元/噸，公司作為小包裝菜籽油龍頭終端產品漲價嚴重滯后，毛利承壓。一旦原料開啟下行周期，則終端降價同樣滯后，毛利率將快速改善。據公司8 月3 日公告，公司的全資子公司道道全糧油（茂名）有限公司所承擔建設的“茂名食用油加工項目”于近日正式投產。該項目的投產將進一步擴大公司生產經營規模，在完善公司產品與產能布局的同時，進一步提升公司對原材料供應的掌控能力。此外，公司21 年推出全新的高油酸菜籽油和東方山茶油等高端產品，目前銷售良好，未來有望再造一個道道全。

 

    生豬養殖：根據豬易通數據，本周全國生豬均價21.36 元/公斤，周環比下降1.04%，周內生豬價格在21.30 元/公斤左右震蕩調整。目前全國多地極端高溫持續，疊加疫情反復，消費端持續疲軟，8.10-8.11 日價格上漲，8.12 日中元節對需求略有提振但提振幅度有限，8.12 日當天豬價再度回落，我們判斷，8 月中下旬需求將持續疲軟，步入9 月，學校開學以及中秋節國慶節有望顯著提振豬肉需求。供給方面，據能繁母豬數據推演，8 月生豬供給繼續下降，疊加價格下跌，養殖戶龍頭股抵觸情緒較強，本周生豬價格總體震蕩偏強。對于后續豬價走勢，我們認為，8 月份豬價將繼續震蕩，出現大幅上漲和大幅下跌的可能性較小，9 月需求提振，豬價有望走強。具體標的選擇方面，依次推薦：京基智農、溫氏股份，此外，天邦食品、新希望、天康生物、立華股份、唐人神、新五豐、傲農生物、金新農等有望充分受益。

 

    風險提示

 

    生豬產能恢復進程不及預期，產品銷售龍頭股不及預期，轉基因商業化進程不及預期。

 

數據推薦

最新投資評級目標漲幅排名上調投資評級 下調投資龍頭股評級機構關注度行業關注度股票綜合評級首次評級股票