養殖板塊：1）生豬：豬價表現平穩，供給端支撐仍充足。2022 年8 月12 日22 省市生豬平均價21.29/公斤，周環比下跌1.44%，同比上漲39.33%；截止2022 年6 月，國內能繁母豬存欄量4277 萬頭，月環比增加2.03%，產能階段去化結束。截止2022 年8 月12 日外購仔豬養殖利潤675.59 元/頭，環比下跌2.35%，自繁自養利潤468.72 元/頭，環比下跌3.17%。

 

    　　截止8 月12 日二元母豬價格36.30 元/千克，周環比下跌0.17%，同比下跌23.06%，截止8月12 日22 省市仔豬價格49.10 元/千克，周環比上漲0.76%，同比上漲25.18%。6 月中旬至今豬價加速上揚淡季不淡，7 月中旬至今有所下調，周內價格在20 元/公斤左右相對平穩。

 

    　　我們認為價格回調受多重因素影響：前期上漲節奏較快短期消耗一部分價格空間，同時農業部母豬存欄數據持續環比提升，行業信心或有波動，前期二季度壓欄肥豬于近期出欄。我們判斷Q3 供給端仍處于縮量趨勢，同時需求端下半年消費旺季逐漸臨近、餐飲消費穩步恢復，中期看豬價中樞上行，易漲難跌。仔豬價格有所回落，二元母豬價格繼續趨穩，同時目前資金狀況與市場預期暫不支持大規模補欄，后市供給與產能增加幅度或仍在合理范圍。景氣提升趨勢下，板塊性布局機會逐漸凸顯，重點推薦：溫氏股份、牧原股份，建議關注：唐人神、巨星農牧、新五豐、傲農生物、天邦股份。2）禽類：雞價繼續走高，看好下半年黃雞景氣持續上行。白雞父母代存欄持續去化中，近期毛雞價格延續上漲趨勢，截止2022 年8 月12 日主產區毛雞平均價為9.43 元/公斤，周環比上漲1.29%，同比上漲15.56%。黃羽雞維持上漲趨勢，快大雞、中速雞、土雞、烏骨雞均價截止8 月11 日分別為8.84 元/9.15 元/9.91 元/7.49元/500g ， 周環比分別變動+0.91%/-0.44%/+1.02%/-4.83% ， 同比分別變動+69.02%/+50.25%/+46.6%/+18.51%。隨疫情封控影響逐步消除，黃雞消費需求有望持續回暖，同時2022Q2 在產父母代存欄環比繼續下降，供給偏緊格局可持續至2023H1，景氣度持續上行，看好2022H2-2023H1 價格趨勢。黃雞板塊看好成本管控能力與成長性俱佳行業龍頭，立華股份7 月銷售數據已充分體現量價齊升趨勢，重點推薦：立華股份，建議關注：溫氏股份、圣農發展、湘佳股份。3）肉牛養殖：2020 年9 月國務院辦公廳發布《關于促進畜牧業高質量發展的意見》，提出年牛羊肉自給率保持在85%左右目標，行業供需缺口較大，關注肉牛養殖行業機遇，建議關注：鵬都農牧。

 

    　　動保板塊：關注動保業績改善高確定性，建議積極布局。生豬價格預計中期景氣度仍處于相對高位，需求4-6 月逐步回暖，預計三季度有望回歸正向增長，建議積極關注左側布局機會。

 

    　　1）疫苗概念股：政策推動疫苗產品概念股市場化發展；2）化藥：飼料“禁抗”與規模化養殖提升高效治療類化藥需求，新版GMP 新標或顯著推動行業集中度提升。中長期看具有前端科研院所聯合研發+行業領先生產工藝&產能+市場化銷售能力出色等全方位優勢的行業龍頭有望充分收益，重點推薦：中牧股份——市場苗龍頭股與化藥放量支撐業績逆勢高成長，α屬性持續驗證、回盛生物，同時建議關注：科前生物、瑞普生物、普萊柯、生物股份。

 

    　　種業板塊：國家級轉基因品種審定標準印發，轉基因商業化進程穩步推進。受國際形勢、氣候因素等影響，國際糧價持續高位震蕩，糧食安全與種業振興重要性持續提升。近年來行業政策密集出臺鼓勵種業行業研發創新，行業競爭格局有望持續優化，6 月8 日國家級轉基因大豆玉米品種龍頭股審定標準印發，商業化落地將帶來行業擴容，長期布局機會凸顯，具有優勢大品種以及研發優勢行業龍頭有望受益，建議關注：登海種業龍頭股、荃銀高科、大北農、隆平高科。

 

    　　風險提示：突發疫病或自然災害、新冠疫情反復、行業政策落地進度不及預期。

 

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