水泥概念股：價格呈現小幅上漲態勢。本周水泥價格繼續上漲態勢，但因沒有足夠的市場需求支撐，漲幅收窄。需求方面，市場需求偏弱，未見明顯改善，高溫多雨天氣影響施工進度和水泥需求，預計短期內需求延續弱勢。供給方面，各省份繼續執行8 月份錯峰停窯計劃，錯峰停窯成為常態。在連續5 周熟料庫存下降之后本周熟料庫容比小幅上漲，為68.55%。利潤方面，因本周煤炭價格小幅上漲，單位水泥煤炭概念股價格差漲幅收窄，單位利潤同比不及去年同期。當前在成本支撐下，近期部分地區及企業有漲價計劃，但因需求暫未有明顯好轉，預計短期內水泥價格震蕩趨穩。我們認為需求雖然延遲但并沒有消失，基建端發力將帶動水泥市場需求，建議關注水泥區域龍頭企業。

 

    玻璃：價格止跌回漲，庫存顯著下降。本周浮法玻璃價格止跌回漲，多地玻璃龍頭股價格有不同程度提漲，成交情況良好。上周玻璃企業庫存下降，本周繼續呈下降態勢，且庫存下降顯著。需求方面，貿易商和加工廠備貨為主，但加工廠訂單并未見明顯改善，關注未來訂單變化和成交持續性。浮法玻璃下游主要與房地產相關，今年受地產不景氣、下游資金緊張等原因影響，浮法玻璃市場需求乏力，當前市場整體表現一般，下游訂單改善不明顯。短期來看，地產資金緊張問題仍存，浮法玻璃市場需求偏弱，在需求未見改善情況下，玻璃企業業績好轉仍需等待。

 

    玻璃纖維：粗紗價格持續走弱，電子紗價格小幅松動。本周玻纖粗紗價格再次下降且降幅較之前有所加大，主流廠家報價下調，當前市場需求疲軟，近期無明顯好轉；電子紗受近期供給量增加的影響，本周價格小幅松動，但整體來看目前市場產銷良好，預計電子紗價格有望趨穩運行。我們認為玻璃纖維受益于下游新應用需求的擴張，行業仍有較大發展空間，建議關注玻纖行業龍頭企業。

 

    消費建材：市場領域逐漸擴大，期待后續需求改善。受地產不景氣、下游竣工端資金緊張、原材料價格大幅波動的影響，消費建材類市場需求走弱。隨著消費建材企業逐步拓展市政、基建等領域的市場空間，其市場需求將逐步擴大，在下半年基建端回暖的背景下，消費建材市場需求有望回升。從中長期來看，在碳中和大背景下，建筑能耗標準的提升有助于高品質綠色建材應用的普及和推廣，具有規模優勢和產品品質優勢的行業龍頭將受益，建議關注消費建材龍頭企業。

 

    投資建議：消費建材：推薦具有規模優勢和產品品質優勢的龍頭企業公元股份龍頭股（002641.SZ）、東方雨虹（002271.SZ）、偉星新材（002372.SZ）、北新建材（000786.SZ）、科順股份（300737.SZ）、堅朗五金（002791.SZ）。

 

    玻璃纖維：推薦產能進一步擴張的玻纖龍頭中國巨石（600176.SH）。

 

    水泥：推薦水泥區域龍頭企業華新水泥（600801.SH）、上峰水泥龍頭股（ 000672.SZ）。玻璃龍頭股：建議關注高端產品占比提升的旗濱集團（601636.SH）、南玻A（000012.SZ）。

 

    風險提示：原料價格大幅波動的風險；下游需求不及預期的風險；行業新增產能龍頭股超預期的風險；地產政策推進不及預期風險

 

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