天然氣概念股：歐盟節氣規定生效，天然氣價再創新高。本周起歐盟各成員國上月達成的削減天然氣用量協議正式生效。根據歐盟方面說法，此舉意在為可能出現的俄羅斯天然氣供應中斷做準備。根據這一協議，歐盟成員國同意在2022年8 月1 日至2023 年3 月31 日期間，根據各自選擇的措施，將天然氣需求在過去5 年平均消費量的基礎上減少15%。德國日前已經排除了批準“北溪-2”

 

    　　天然氣概念股項目的可能性，與此同時，“北溪-1”天然氣管道項目的渦輪機仍未被運送至俄羅斯，歐洲天然氣龍頭股進口量仍維持低位。此外，萊茵河作為歐洲西北部運輸工業品（包括柴油和煤炭等能源產品）的最重要河流，由于近期熱浪導致水位大幅下降，部分關鍵航路點幾乎無法通行，這種影響可能會持續數月，并可能會持續推高天然氣的替代需求。截至8 月12 日，英國IPE 天然氣期貨價格47.80 美元/百萬英熱，較上周上漲6.7%；歐洲TTF 天然氣價格215.02 歐元/兆瓦時，再創歷史新高。

 

    　　動力煤：高溫天氣持續日耗增加，國際供應不確定性增加。本周秦皇島港動力煤現貨價1145 元/噸，較上周上漲0.4%；坑口煤價，除臨汾（Q6000）坑口煤價下降7.9%以外，陜西，內蒙古坑口煤價保持相對穩定。庫存方面，北方四港庫存環比略有下降，本周北港合計庫存1396 萬噸，較上周減少15 萬噸；長江口庫存421 萬噸，較上周減少17 萬噸。高溫天氣持續導致日耗增加，南方八省日耗再創新高達到232.80 萬噸。國際煤炭方面，本周歐盟禁止進口俄羅斯煤炭的制裁措施全面生效，印尼官方為保供國內煤炭對部分出口違規煤企進行處罰，國際煤炭供應不確定性增加。

 

    　　雙焦：補庫需求拉動焦煤概念股價格環比上漲，穩增長政策出臺利好雙焦需求。焦炭方面，本周日照港口準一級焦報價2610 元/噸，得益于焦炭第一輪提漲200元/噸落地執行，環比上周+8%。焦企虧損局面得以扭轉，但苦于焦煤成本上漲，因而盈利水平較低，出貨情緒明顯改善，產地庫存開始回落；焦煤方面，本周山西主焦煤價格1897 元/噸，環比上漲1%，下游補庫積極，產地競拍火熱，價格迎來集中反彈；港口方面，貿易集港量回升，但下游詢盤較為冷清，實際成交偏少。短期來看，煉鋼廠焦炭和煉焦煤庫存處于低位，補庫需求啟動，預計焦炭市場穩中較強運行；長期來看，市場穩增長預期下，雙焦需求預期企穩，受到行政管制較少的焦煤企業有望充分享受價格彈性。

 

    　　原油：OPEC+同意9 月增產10 萬桶/日，國際油概念股價震蕩上漲。考慮到最新的石油市場基本面，OPEC+作出象征性增產決定，同意9 月增產10 萬桶/日—相當于全球需求的0.1%，這也是自1982 年OPEC 推行產量配額以來最小幅度增產之一。當前經濟衰退預期持續壓制國際原油價格，OPEC+的增產影響偏弱。

 

    　　供應端：上周美國原油產量12.1 百萬桶/天，較上周持平。需求端：7 月歐洲16 國煉廠開工率85.73%，較6 月增加1.5PCT，較去年同期增加6.7PCT。上周美國煉油概念股廠周度開工率達94.3%，較前周增加3.3PCT，較去年同期增加2.5PCT；上周美國原油庫存896.6 百萬桶，較前周增加16.0 萬桶，較去年同期減少15.4%。截至8 月13 日，WTI 原油概念股價格91.92 美元/桶，較上周上漲0.62美元/桶，年初以來上漲近21%；Brent 原油價格103.44 美元/桶，較上周上漲0.03 美元/桶，年初以來上漲近33%。

 

    　　風險提示：能源龍頭股價格波動加大、海外地緣沖突加劇、下游需求不及預期。

 

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