大事件二：康寬專利到期，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈有望長期受益。今年8 月13 日美國杜邦的專利藥殺蟲劑產(chǎn)品龍頭股氯蟲苯甲酰胺（康寬）專利保護(hù)到期，國內(nèi)眾多農(nóng)藥廠家已經(jīng)開始布局，未來產(chǎn)品國產(chǎn)化后價(jià)格回落可推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈上下游需求充分釋放，上游相關(guān)中間體產(chǎn)品需求有望同步增長。

 

    　　大事件三：限電再度襲來，部分高能耗產(chǎn)品供給情況有望趨緊。今年以來，各地開始出現(xiàn)一些極端高溫和罕見天氣，導(dǎo)致我國部分地區(qū)夏季用電量顯著提高。近期在高溫少雨天氣影響下，四川、湖北、江西等地已經(jīng)出現(xiàn)旱情，電力供應(yīng)開始緊張。據(jù)SMM 調(diào)研，目前江蘇常州、南京、南通等地區(qū)也陸續(xù)收到限電通知，區(qū)域內(nèi)的銅加工企業(yè)受到一定的影響。據(jù)悉已有銅桿廠開始停爐保溫，后續(xù)限電范圍有進(jìn)一步擴(kuò)大的可能。在各個(gè)地區(qū)陸續(xù)開始限電的影響下，上游部分高能耗產(chǎn)品出現(xiàn)了一定的產(chǎn)量下滑和成本抬升，例如四川地區(qū)工業(yè)硅產(chǎn)量有所下滑，若后續(xù)限電范圍開始擴(kuò)大會(huì)進(jìn)一步影響行業(yè)供應(yīng)，產(chǎn)品價(jià)格存在繼續(xù)向上的可能，具備成本優(yōu)勢(shì)和生產(chǎn)穩(wěn)定性的企業(yè)將最為受益。

 

    　　投資建議

 

    　　近期路演下來市場(chǎng)對(duì)于偏周期屬性的化工龍頭存在較大分歧，部分觀點(diǎn)認(rèn)為需求仍存在不確定性，右側(cè)布局更佳，我們認(rèn)為站在中線角度看，估值具備較強(qiáng)安全墊便可考慮逐步布局。此外，美國7 月PPI 環(huán)比下滑0.5%，為2020 年4 月來首次錄得下滑，其通脹或見頂，往后看中下游的成長股投資機(jī)會(huì)將逐步凸顯。

 

    　　投資組合推薦

 

    　　泰和新材、萬華化學(xué)、華魯恒升、萬潤股份、合盛硅業(yè)龍頭股風(fēng)險(xiǎn)提示

 

    　　疫情影響國內(nèi)外需求，原油價(jià)格劇烈波動(dòng)，國際政策變動(dòng)影響產(chǎn)業(yè)布局。

 

數(shù)據(jù)推薦

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