本期投資提示：

 

    　　本周家電概念股板塊跑贏滬深300 指數(shù)。本周申萬家用電器板塊指數(shù)上漲1.7%，同期滬深300指數(shù)上漲0.8%。重點公司方面，海信家電（12.0%）、萬和電氣（9.0%）、石頭科技（8.3%）領漲，倍輕松（-3.6%）、新寶股份（-3.1%）、飛科電器（-2.0%）領跌。

 

    　　數(shù)據(jù)觀察：空調龍頭股量升價跌，投影機穩(wěn)定增長

 

    　　A、 白電數(shù)據(jù)：空調線上銷量增速轉正，冰箱銷額增幅收窄，空調均價出現(xiàn)下降。空調：

 

    　　根據(jù)天貓月度數(shù)據(jù)，2022 年7 月空調實現(xiàn)線上銷量127.55 萬臺，同比增長7.58%；實現(xiàn)銷額32.87 億元，同比下降1.55%；價格方面，整體線上市場均價同比下降8.48%至2577 元/臺。冰箱：根據(jù)天貓月度數(shù)據(jù)，2022 年7 月冰箱實現(xiàn)線上銷量92.64 萬臺，同比下降6.42%；實現(xiàn)銷額13.85 億元，同比上升0.27%。價格方面，整體線上市場均價同比上升7.16%至1495 元/臺。

 

    　　B、 廚電數(shù)據(jù)：空氣炸鍋銷量保持高增，集成灶量升價跌。空氣炸鍋：根據(jù)天貓月度數(shù)據(jù)，2022 年7 月空氣炸鍋銷量同比上升64.86%，持續(xù)保持高增。代表品類電烤箱線上銷量/額同比分別減少67.63% /18.03%，多士爐線上銷量/額同比分別減少73.16% /71.22%。洗碗機：根據(jù)天貓月度數(shù)據(jù)，2022 年7 月洗碗機線上實現(xiàn)銷量2.81 萬臺；實現(xiàn)銷額1.12 億元；價格方面，整體線上市場均價3978 元。集成灶：根據(jù)天貓月度數(shù)據(jù)，2022 年7 月集成灶線上實現(xiàn)銷量4.48 萬臺，同比增長167.58%；實現(xiàn)銷額2.88 億元，同比增長88.66%；價格方面，整體線上市場均價為6431 元，同比下降29.49%。

 

    　　C、 新興品類數(shù)據(jù)：投影機量價持續(xù)上升，掃地機均價快速增長。投影機：根據(jù)天貓月度數(shù)據(jù)，2022 年7 月投影機實現(xiàn)線上銷量40.64 萬臺，同比上升15.69%；價格方面，整體線上市場均價同比上升13.80%至3253 元。掃地機：根據(jù)天貓月度數(shù)據(jù)，2022年7 月掃地機實現(xiàn)線上銷量26.38 萬臺，同比下降31.75%；價格方面，整體線上市場均價為2022 元，同比上升54.80%。

 

    　　投資概念股要點：需求方面，2022 年空調8 月內(nèi)/外/總排產(chǎn)量分別同比-5.6%/-3.6%/-0.5%，疫情影響逐漸減弱，8 月排產(chǎn)降速環(huán)比大幅收窄；供給方面，LME 銅、LME 鋁價較年內(nèi)峰值深度回調25%/38%；人民幣概念股兌美元匯率近3 個月貶值6.98%，原材料龍頭股價格調整及匯率貶值有望驅動行業(yè)盈利修復。建議重點把握1）美的集團、海爾智家、海信家電白電龍頭低估值+業(yè)績修復，關注需求領先行業(yè)復蘇、利潤率修復彈性大的蘇泊爾、新寶股份龍頭股、萊克電氣，新能車熱管理龍頭盾安環(huán)境、三花智控以及黑金零部件龍頭華翔股份；2）集成灶細分賽道高成長：億田智能、火星人；3）以“掃地機+洗地機”為代表的清潔電器板塊：

 

    　　JS 環(huán)球生活、科沃斯、石頭科技。4）下一代顯示技術龍頭股升級換代：極米科技，光峰科技。

龍頭股

    　　風險提示：原材料價格波動風險；匯率波動龍頭股風險；國際海運龍頭股運力不足及運費波動風險。

 

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