7 月淘系平臺小家電概念股銷售額增速有所回落，飛科保持高增長。經過618 大促的需求集中釋放，7 月小家電需求整體較為平淡。根據魔鏡市場情報數據，7 月淘系平臺小家電品牌銷售額增速均有所回落。其中飛科概念股積極推進產品高端化，“智能感應”剃須刀和便攜式“太空小飛碟剃須刀”等差異化科技創新產品持續放量，銷售額依然延續較快增長。

 

    另外，從渠道角度來看，淘系渠道流量在減少，而京東、抖音、快手概念股等渠道流量在快速增長，預計整體線上表現要優于淘系表現。

 

    根據魔鏡7 月淘系平臺銷售額數據，分品牌來看：

 

    （1）大家電：美的銷售額18.4 億元，YoY-14%；海爾銷售額11.6億元，YoY-12%。

 

    （2）廚房小家電：九陽銷售額3.4 億元，YoY-8%；小熊銷售額1.4億元，YoY-8%；北鼎銷售額1569 萬元，YoY-34%；蘇泊爾銷售額6.4 億元，YoY-6%；摩飛銷售額3995 萬元，YoY-33%。

 

    （3）個護小家電：倍輕松銷售額2736 萬元，YoY-19%；飛科銷售額2.2 億元，YoY+35%；

 

    （4）智能投影：極米銷售額8340 萬元，YoY-13%。

 

    從奧維口徑看，7 月小家電零售額降幅基本收窄至個位數、環比改善。

 

    首先從同比情況來看，小家電需求相較去年仍然偏弱，但大部分品類降幅已收窄至個位數。從環比趨勢來看，7 月零售額增速環比有改善，雖然618 統計口徑變化導致5、6 月單月增速波動加大，但相比上半年各品類10%~30%的跌幅，7 月數據表明小家電需求仍有回暖。奧維和魔鏡數據的差異，我們認為主要是由于奧維涵蓋渠道更為豐富。

 

    投資建議：從業績恢復確定性和穩健性，推薦白電龍頭：海爾智家（A、H）、美的集團；從同比環比改善彈性，推薦廚房小家電龍頭：新寶股份、小熊電器；從長期成長空間，推薦智能投影龍頭：極米科技。

 

    一周行情回顧（2022.8.1 -2022.8.5）：滬深300 指數本周下跌0.3%，家電概念股板塊表現處于全行業下游水平，下跌5.1%，視聽器材概念股指數（申萬）上漲0.1%，白電指數（申萬）下跌5.1%。

 

    奧維云網概念股2022W31（2022.7.25-2022.7.31）零售數據：空調龍頭股：線下概念股銷量YoY-10.7%（環比+24.5%），線上銷量YoY+37.2%（環比-10.3%）。

 

    冰箱概念股：線下銷量YoY-4.7%（環比+40.4%），線上銷量YoY+4.7%（環比-28.4%）。洗衣機：線下銷量YoY-8.8%（環比+50.2%），線上銷量YoY-11.7%（環比-40.7%）。油煙機：線下銷量YoY-12.5%（環比+81.5%），線上銷量YoY+15.6%（環比+2.4%）。

 

    風險提示：原材料龍頭股價格上漲；匯率大幅波動；行業需求趨弱。

 

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